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光伏行業(yè)的一個重磅懸念正在發(fā)酵。在華潤電力最近一期3GW組件招標(biāo)中，通威股份位列第一候選人，如無異議，通威有望收獲此次組件采購大單。此次事件更大的意義在于一家原本標(biāo)榜專業(yè)化的龍頭光伏廠商正式啟動一體化布局。

受此影響，8月19日，A股多家組件龍頭股價大跌。市場對于光伏行業(yè)即將出現(xiàn)的內(nèi)卷加劇現(xiàn)象有所擔(dān)憂。

光伏行業(yè)的主要環(huán)節(jié)是硅料、硅片、電池和組件，通威是聚焦于硅料和電池的專業(yè)化廠商。兩年前，行業(yè)內(nèi)還存在究竟是一體化還是專業(yè)化發(fā)展更優(yōu)的爭論；但隨著近期中環(huán)、天合兩家龍頭企業(yè)以及一眾光伏新秀先后涌入一體化賽道，此前走專業(yè)化方向的通威成了少有的另類。

引發(fā)光伏企業(yè)大舉實(shí)施一體化布局的重要原因，是硅料持續(xù)緊缺令下游企業(yè)的供應(yīng)鏈保障出現(xiàn)危機(jī)。事實(shí)上，關(guān)于通威一體化布局業(yè)內(nèi)早有預(yù)期。雖然這兩年通威在硅料上賺得盆滿缽滿，但硅料過剩及價格下行已是“灰犀?！笔录?，公司需要通過延伸產(chǎn)業(yè)鏈來尋找新的利潤增長點(diǎn)。

通威選擇當(dāng)前時點(diǎn)是有玄機(jī)的。一方面，硅料價格高位運(yùn)行的周期超預(yù)期延長，在這一階段，通威仍可通過硅料環(huán)節(jié)的高利潤貼補(bǔ)組件業(yè)務(wù)，以這種方式迅速擴(kuò)大在終端市場的份額。反之，一旦未來硅料價格恢復(fù)至正常水平，通威便需要與眾多組件廠商貼身肉搏，再想獲得客戶青睞，難度會顯著增加。另一方面，光伏電池技術(shù)已進(jìn)入新一輪迭代期，通威近期明確將率先量產(chǎn)TOPCon電池。新技術(shù)與新的組件品牌加持，無疑更有利于一個新的組件企業(yè)快速樹立其形象。

事實(shí)上，組件環(huán)節(jié)的門檻是低于電池等上游環(huán)節(jié)的，因此，通威若計(jì)劃迅速擴(kuò)大組件產(chǎn)能并沒有太多障礙。但由于組件相比上游環(huán)節(jié)更依賴渠道，通威如何建立自己的組件銷售網(wǎng)絡(luò)將是下一個關(guān)注點(diǎn)。而在過去，行業(yè)內(nèi)不乏挖角整個銷售團(tuán)隊(duì)的案例。

此外，近期通威還宣布了280億元擴(kuò)產(chǎn)高純晶硅產(chǎn)能的計(jì)劃，這些新產(chǎn)能建成后將能夠滿足超過100GW的組件需求。如果說通威現(xiàn)在還有什么短板，那可能就是硅片了，不過，依托硅料優(yōu)勢，通威已經(jīng)扶植了不少硅片供應(yīng)商。

值得一提的是，光伏行業(yè)近期熱議的一個話題是跨界轉(zhuǎn)型廠商頻頻出現(xiàn)。無疑，跨界轉(zhuǎn)型為市場提供了想象空間，但盲目的轉(zhuǎn)型、狂熱的投資也應(yīng)在一定程度上加以引導(dǎo)。面對既有龍頭企業(yè)的強(qiáng)大優(yōu)勢，跨界企業(yè)存在的多種風(fēng)險難以避免，該不該邁出跨界這一步，本身也需要一番深思。

8月19日（周五），A股全線回調(diào)，深成指、創(chuàng)業(yè)板指跌超1%，科創(chuàng)50指數(shù)大跌超3%。前期熱門的汽車一體化壓鑄、TOPCon電池、光伏、鋰電等板塊集體回調(diào)。天合光能、晶澳科技、隆基綠能等多只千億市值個股大跌，電力、煤炭、農(nóng)業(yè)板塊逆市拉升。

// 通威降維打擊？ //

消息面上，光伏硅料、電池片“雙龍頭”通威股份打起光伏組件降價戰(zhàn)。

8月17日，華潤電力公示了第五批光伏組件集采中標(biāo)候選人，通威、億晶光電、隆基入圍本次集采。根據(jù)招標(biāo)公告，華潤電力本次集采規(guī)模為3GW，其中雙面545W組件2.9GW，單面545W組件100MW。據(jù)了解，此次3GW集采將選擇一家組件供應(yīng)商，如無異議，通威將獨(dú)獲華潤3GW大單，這也將是通威首次獲得業(yè)內(nèi)大單，也正式標(biāo)志著通威強(qiáng)勢進(jìn)軍組件板塊！

周五晚間，通威就進(jìn)軍組件行業(yè)回應(yīng)：公司自2013年收購合肥賽維時即有部分組件產(chǎn)能，并在此基礎(chǔ)上一直保持著研發(fā)推進(jìn)和少量擴(kuò)產(chǎn)，也積累了一定的技術(shù)與市場基礎(chǔ)。基于目前國家雙碳目標(biāo)要求和行業(yè)一體化發(fā)展趨勢加強(qiáng)，公司也會順勢而為，考慮在組件業(yè)務(wù)上做進(jìn)一步論證規(guī)劃。

根據(jù)公示價格來看，通威報(bào)價最低為1.942元/瓦，投標(biāo)價格58.27億元；其次為億晶光電1.995元/瓦，隆基報(bào)價最高為2.02元/瓦。據(jù)了解，本次招標(biāo)包含1000公里運(yùn)費(fèi)，組件交貨時間為2022年9月10日-2022年12月10日。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈由上至下分為硅料、硅片、電池片、組件四大環(huán)節(jié)，最下游為終端電站。手握硅料、電池端巨大產(chǎn)能的通威若大舉進(jìn)軍組件環(huán)節(jié)，無疑將擁有顯著的成本競爭優(yōu)勢。

在該消息刺激下，多家組件龍頭股價大跌，天合光能大跌15.07%，盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示機(jī)構(gòu)大混戰(zhàn)，賣出前五名有四家機(jī)構(gòu)，且是完全凈賣出，滬股通買入4.9億元，但反手賣出3.4億元。

晶澳科技跌停、隆基綠能深跌7.89%，成交額放大至118億，是自2020年10月以來最大。

太陽能漲停，盤后數(shù)據(jù)顯示，深股通買入4432萬元，同時賣出9690萬元。

通威股份2022年8月17日晚間公告稱，上半年凈利潤122.24億元，同比增長312.17%；營業(yè)收入603.39億元，同比增長127.16%；基本每股收益2.7155元，同比增長312.19%。

與此同時，通威股份還宣布投資280億元加碼高純晶硅項(xiàng)目，包括與包頭市昆都侖區(qū)政府簽署《高純晶硅三期及配套項(xiàng)目投資協(xié)議書》，在包頭市新增投資約140億元建設(shè)年產(chǎn)20萬噸高純晶硅及配套項(xiàng)目;在保山市新增投資約140億元建設(shè)年產(chǎn)20萬噸高純晶硅綠色能源項(xiàng)目。

在下一代光伏技術(shù)布局上，據(jù)浙商證券今日發(fā)布的研報(bào)顯示，通威HJT 電池最高研發(fā)效率已達(dá)到25.67%，替代銀的金屬化技術(shù)亦取得重要成果，此外，公司全面展開了對全背接觸電池、鈣鈦礦/硅疊層電池等前沿技術(shù)的研究與開發(fā)。

// 光伏內(nèi)部價格戰(zhàn)掀起 //

目前，通威股份在光伏產(chǎn)業(yè)主要涵蓋上游硅料以及中游的太陽能電池片生產(chǎn)，已經(jīng)布局硅料、電池片和切片等業(yè)務(wù)。

硅料方面，通威今年上半年實(shí)現(xiàn)高純晶硅產(chǎn)量10.73萬噸，同比增長112.15%，產(chǎn)能利用率為119%，國內(nèi)的市占率接近30%，較2021年，中國光伏行業(yè)協(xié)會CPIA披露的22%的市占率進(jìn)一步提高。

據(jù)南方財(cái)經(jīng)報(bào)道，晶澳科技相關(guān)人士表示通威股份進(jìn)入光伏組件市場不會對公司有太大影響，公司在國內(nèi)外也做了很多年，也有一些自己的渠道。據(jù)該人士透露，今年年底公司市占率目標(biāo)是16%。浙商證券研報(bào)顯示，2021年晶澳科技組件銷量24.1GW，全球市占率達(dá)到12%。

海通證券指出，國內(nèi)集采本身競爭激烈。國內(nèi)組件集采量大，并且進(jìn)入門檻不高，一些沒有太多海外品牌影響力的組件都聚焦在國內(nèi)市場；而通威有意愿加大組件布局，海外的渠道品牌建設(shè)需要時間，當(dāng)前時間量比較小的情況下戰(zhàn)略上優(yōu)先國內(nèi)市場，是正常選擇，而國內(nèi)價格敏感度高，需要一定的需要一定的價格策略，并不代表整個競爭格局惡化。

組件格局目前來看還會保持穩(wěn)定。海外組件渠道的布局需要時間，最重要的組件品牌影響力被海外客戶接受需要時間，所以通威目前在國內(nèi)市場取得一定突破，短期看并沒有對組件整體格局造成沖擊；中長期看，組件由于下游客戶分散的特點(diǎn)，本身市場集中度就比上游各個制造環(huán)節(jié)要低的多，行業(yè)第一名的市占率也就在20%左右，而且市占率提升的難度也比較大，因此有新的實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)進(jìn)入，更多是清掃二三線組件市場份額，也不會對于前4名組件企業(yè)產(chǎn)生巨大沖擊。

川財(cái)證券認(rèn)為，盡管通威的硅片及太陽能組件產(chǎn)能較少，與自身大量的硅料、太陽能電池片產(chǎn)能不能完全匹配，但是全產(chǎn)業(yè)鏈布局規(guī)避了單一產(chǎn)品的周期性風(fēng)險。即使在后續(xù)市場上，上游硅料價格因市場產(chǎn)能釋放而有所回落，公司也有望通過太陽能電池片等其他產(chǎn)品維持企業(yè)增長態(tài)勢。

（Wind綜合自財(cái)經(jīng)網(wǎng)、南方財(cái)經(jīng)、界面等）