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2023-01-31
供不應(yīng)求？華陽集團首次定增20億 擴充HUD、輕量化鑄件產(chǎn)能
更新時間：2022-08-23 08:12:16作者：未知
（原標題：供不應(yīng)求？華陽集團首次定增20億 擴充HUD、輕量化鑄件產(chǎn)能）
不論是HUD、汽車輕量化還是自動駕駛解決方案研發(fā)，其均為目前市場水溫偏高的細分板塊。
智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈“錢潮”涌動，上市六年從未試水再融資的華陽集團（002906.SZ）如今也開始行動了。
8月19日，華陽集團公告，將以非公開發(fā)行的方式募集資金20億元，用于投資包括智能汽車電子產(chǎn)品產(chǎn)能擴建，輕量化零部件產(chǎn)品擴容、以及智能駕駛平臺研發(fā)在內(nèi)的三個項目。
對于募投原因，公司在募集資金可行性報告中多次提及公司訂單飽滿、而產(chǎn)能無法滿足訂單生產(chǎn)需求的現(xiàn)狀。
21世紀經(jīng)濟報道記者從部分汽車電子企業(yè)了解到，去年下半年至2022年一季度，制約汽車電子產(chǎn)能的瓶頸主要問題在車規(guī)級芯片等原材料短缺方面。
但自今年二季度之后車規(guī)芯片短缺問題逐漸緩解。由于前期訂單出現(xiàn)一定程度的積壓，汽車電子企業(yè)的生產(chǎn)瓶頸開始逐漸轉(zhuǎn)向內(nèi)部設(shè)備產(chǎn)能瓶頸。
疑似受此影響，華陽集團8月22日以漲停報收，報52.25元/股，并收復(fù)前一個交易日大幅下跌之失地。
三項募投項目個個“熱門”
華陽集團主營通用汽車電子設(shè)備，座艙設(shè)備和汽車壓鑄件，核心產(chǎn)品包括前裝汽車信息娛樂電子配件，3C精密壓鑄件及抬頭顯示器（HUD），汽車電子密鑰等。
在募投資金利用方面，公告顯示，其中20億元募投資金中近11億元將被用于智能汽車電子產(chǎn)品產(chǎn)能擴充，7億元被用于汽車輕量化產(chǎn)能，剩余資金則將被用于智能駕駛平臺研發(fā)業(yè)務(wù)。
而不論是HUD、汽車輕量化還是自動駕駛解決方案研發(fā)，其均為目前市場水溫偏高的細分板塊。
從定增募投的產(chǎn)品來看，智能汽車電子項目主要投向HUD、車載無線充電、精密運動機構(gòu)及數(shù)字鑰匙等產(chǎn)能。其中HUD、車載無線充電產(chǎn)品均為華陽集團高國內(nèi)市占率產(chǎn)品序列；汽車輕量化則主要投向新能源車用鋁壓鑄材方面，為公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)強項。
值得注意的是，關(guān)于市場近來大量炒作的汽車輕量化概念“一體化壓鑄件”，募投公告中并未明確說明是否涉及。同時，記者曾嘗試聯(lián)系華陽集團，求證該募投項目是否涉及“一體化壓鑄件”，但至發(fā)稿前未得到回復(fù)。
除前述兩大成熟業(yè)務(wù)擴充產(chǎn)能外，智能駕駛平臺研發(fā)募投則為華陽集團新探索的業(yè)務(wù)品類。
公告指出，公司在2022年6月剛成立了華陽馭駕(廣州)科技有限公司，并啟動相關(guān)領(lǐng)域探索，近年來，研發(fā)團隊的結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大的變化，軟件技術(shù)人員的占比持續(xù)提升。研究和應(yīng)用車用操作系統(tǒng)超十年，目前已經(jīng)獲得或申請的智能駕駛技術(shù)發(fā)明專利有20多項。
不過，公司并未披露任何獲得自動駕駛軟件解決方案的相關(guān)項目訂單或定點情況。
產(chǎn)能擴充需求強烈
對于募投理由，在其發(fā)布的可行性報告中多處提及公司出現(xiàn)產(chǎn)能供不應(yīng)求的情況，擴充產(chǎn)能需求強烈。
比如，華陽集團在公告中指出，座艙域控制器、數(shù)字聲學、電子內(nèi)外后視鏡、HUD、車載無線充電、數(shù)字鑰匙、精密運動機構(gòu)等智能化產(chǎn)品訂單日益增加，現(xiàn)有產(chǎn)能無法滿足已承接訂單和未來新訂單的需求。
公司還指出，在汽車輕量化趨勢深化背景下，鋁合金壓鑄件在汽車上的應(yīng)用已呈現(xiàn)快速增長的趨勢。公司已承接的訂單已經(jīng)超過現(xiàn)有的產(chǎn)能，現(xiàn)有主要生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)能處于飽和狀態(tài)，無法滿足后續(xù)訂單增長的需求。
記者了解到，今年受到疫情影響，部分車企推遲了部分新車型量產(chǎn)計劃，并導(dǎo)致前裝配件需求積壓。此外，由于缺芯和芯片價格高企等問題，前期汽車電子企業(yè)拓產(chǎn)能先決條件難以滿足，其導(dǎo)致訂單積壓情況更甚。
此前華陽集團披露的半年報顯示，公司第二季度實現(xiàn)凈利潤0.9億元，同比增長14%。雖然絕對增速不高，但在疫情影響下，第二季度同比實現(xiàn)正增長實屬不易。
此外，隨著與華陽集團深度綁定的華為系塞力斯問界M5、問界M7、以及長安CS75plus等車型配套產(chǎn)品將陸續(xù)量產(chǎn)，前裝訂單也將逐步實現(xiàn)放量。
另外，隨著二季度末至三季度以來芯片緊缺的緩解與降價，限制產(chǎn)能的瓶頸已經(jīng)消除。
“的確緩解不少”，一位汽車電子行業(yè)人士在談及近期公司芯片供應(yīng)鏈情況時告訴記者：“起碼我從上兩周去工廠現(xiàn)場了解的情況來看，產(chǎn)能比較飽滿，供應(yīng)的問題有所緩解?！?/p>
AR-HUD有望盡早放量
比起其他業(yè)務(wù)板塊，華陽集團HUD市場前景無疑仍是投資者對華陽集團最為關(guān)心的細分板塊。
根據(jù)前瞻研究員，截至2021年，華陽集團旗下華陽多媒體市占率在國內(nèi)達到16.18%，暫時位列國內(nèi)供應(yīng)商第一。而在PGU路線上，公司目前仍然是國內(nèi)唯一集齊TFT、DLP和LCOS三大技術(shù)路線的前裝HUD生產(chǎn)商。
此外，關(guān)于市場較為關(guān)注的“AR-HUD”量產(chǎn)可能性的問題，華陽集團在募投項目中也進行了部分解答，稱AR-HUD已開發(fā)出雙焦面投影、斜投影等新產(chǎn)品形態(tài)，符合高級自動駕駛應(yīng)用趨勢。
華陽多媒體HUD產(chǎn)品總監(jiān)楊晶近日透露，華陽多媒體2021年開始布局雙焦面技術(shù)，并采用單PGU設(shè)計方案通過對單光路進行拓展。
記者了解到，由于AR-HUD產(chǎn)品往往要兼顧汽車前視環(huán)境中前擋玻璃視覺和路面視覺兩個不同焦點，因此AR-HUD往往采用兩顆PGU的制式實現(xiàn)AR視覺。
“PGU供應(yīng)，特別是德州儀器獨家的DLP供應(yīng)一定程度是受制約的，所以減少PGU用量不僅能降低成本，還能降低供應(yīng)鏈的壓力?！币晃籔GU芯片行業(yè)人士在被問及華陽新研雙焦技術(shù)時表示：“不過技術(shù)轉(zhuǎn)換后實現(xiàn)量產(chǎn)是需要一定時間的，不會一蹴而就，融資可能是為了做一些項目儲備?！?/p>
根據(jù)楊晶透露，華陽多媒體已經(jīng)開始相關(guān)的路演工作，目前已有多家國內(nèi)客戶表示對此類創(chuàng)新技術(shù)非常感興趣，將積極推動導(dǎo)入量產(chǎn)車型；預(yù)期10月份開始，華陽多媒體也將安排相關(guān)新產(chǎn)品及技術(shù)的國際路演工作。
根據(jù)公告披露，華陽多媒體智能汽車電子產(chǎn)品產(chǎn)能擴建項目投資內(nèi)部收益率（稅后）為27.05%。這一水平在同期數(shù)個不同企業(yè)定增募資項目中均處于高位，顯示公司對投入HUD等擴產(chǎn)兌現(xiàn)前景較為看好。
（作者：趙云帆 編輯：朱益民）