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中國基金報記者 格林

繼法國資管巨頭東方匯理被報道準(zhǔn)備中國申請公募基金牌照之后，又有歐洲資管巨頭準(zhǔn)備申請公募基金和聯(lián)合銀行設(shè)立合資理財公司。在地緣政治等不確定性下，全球資管巨頭挖掘新的增長機(jī)會腳步不停，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體的中國是全球資管機(jī)構(gòu)難以割舍的市場。

又有歐洲巨頭擬申請資管牌照

歐洲第一大資管巨頭東方匯理被報道準(zhǔn)備在中國申請公募基金牌照。在中國擁有了兩家合資公司之后，這家歐洲資管巨頭繼續(xù)擴(kuò)充中國業(yè)務(wù)。東方匯理目前在中國擁有合資基金公司農(nóng)銀匯理基金和匯華理財，后者是我國首家外商控股的合資理財公司。匯華理財開局順利，規(guī)模突破。產(chǎn)品銷售渠道方面，除了股東方中國銀行，它也積極探索外部渠道。東方匯理公司表示，二季度歐洲股市受挫，但包括中國在內(nèi)的亞洲合資公司業(yè)務(wù)強(qiáng)勁，其中農(nóng)銀匯理基金獲得37億歐元的資金凈流入，主要由機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。

記者獲悉，另一歐洲巨頭安聯(lián)投資也在積極謀求公募基金牌照，并準(zhǔn)備與銀行設(shè)立合資理財公司。這家歐洲資管巨頭已招募具有合資公募基金高管背景人士。據(jù)了解，外商獨(dú)資公募基金牌照放開之后，它成外資資管布局中國的最終目標(biāo)。外資資管機(jī)構(gòu)通常的路徑是先通過QDLP（合格境內(nèi)有限合伙）或者PFM（私募基金，通常指證券私募管理人）等積累客戶，鋪設(shè)渠道，等時機(jī)成熟時，再申請公募基金牌照。因?yàn)椋妓璧膯T工更多、系統(tǒng)成本更高，不少機(jī)構(gòu)選擇先通過私募試試水。此外，由于公募基金管理公司從申請到開業(yè)耗時長，對于外資機(jī)構(gòu)來說，同時運(yùn)營QDLP或者PFM業(yè)務(wù)，或許更為從容。而如今，QDLP業(yè)務(wù)運(yùn)營成熟的安聯(lián)投資開始謀求下一步展業(yè)規(guī)劃。

此外，據(jù)媒體報道，瑞銀也有意在中國申請獨(dú)資公募基金牌照。瑞銀方面回應(yīng)記者問詢表示，不對這一消息進(jìn)行評論。截至目前，外商獨(dú)資公募基金方面，繼貝萊德展業(yè)之后，路博邁基金和富達(dá)基金均已完成場檢等待開業(yè)。此外，上投摩根的股權(quán)變更待監(jiān)管審批，若獲得審批，摩根資管也將成為擁有獨(dú)資公募的外資機(jī)構(gòu)。

銀行理財公司資質(zhì)受追捧

截至目前，合資理財方面，匯華理財、貝萊德理財、施羅德交銀理財展業(yè)之后，高盛工銀理財獲批開業(yè)。此外，據(jù)報道，郵儲銀行與德意志銀行，農(nóng)業(yè)銀行與法國巴黎銀行“牽手”，不過，截至目前尚無這兩家擬設(shè)合資公司的進(jìn)一步消息。

至此，6大行都已經(jīng)被外資伙伴牽手。銀行的渠道資源向來是外資在華展業(yè)最看重的資源之一?！皣写笮小毕?shù)牽手之后，不少外資也開始探索與渠道能力強(qiáng)，業(yè)務(wù)精進(jìn)的股份行合作。一家外資機(jī)構(gòu)人士透露，目前業(yè)務(wù)排名靠前的部分股份行已被多家外資機(jī)構(gòu)接洽。一家獵頭公司中國區(qū)主管表示，與銀行合作可為外資機(jī)構(gòu)帶來渠道資源。此外，已經(jīng)有了匯華理財這樣的成功案例，中國區(qū)的負(fù)責(zé)人也更容易說服總部來投入資源和人力。

如果從2016年9月中國證監(jiān)會允許外資在中國登記成為獨(dú)資證券私募基金管理人算起，這一波的中國資管行業(yè)開放已經(jīng)進(jìn)行了5年。5年來，有機(jī)構(gòu)在華業(yè)務(wù)不斷開花，也有機(jī)構(gòu)綜合種種考慮收縮戰(zhàn)線。例如，道富環(huán)球在華設(shè)立了外商獨(dú)資公司之后，幾乎再無顯著動作。而先鋒領(lǐng)航集團(tuán)則目前主要精力用于維系和螞蟻基金的合資投顧公司。另一方面，貝萊德、富達(dá)、摩根大通等全球巨頭在華業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)。

瞄準(zhǔn)頭部“風(fēng)向標(biāo)”

對于全球資管巨頭來說，中國業(yè)務(wù)進(jìn)展是否順利取決于公司的整體戰(zhàn)略規(guī)劃。曾任全球前五大資管機(jī)構(gòu)中國區(qū)高管的人士對記者表示，首先，更側(cè)重本土業(yè)務(wù)還是海外業(yè)務(wù)，全球資管機(jī)構(gòu)各不同。例如，全球頭部資管機(jī)構(gòu)中貝萊德的海外業(yè)務(wù)在總業(yè)務(wù)中占比很高，但并非所有全球機(jī)構(gòu)皆如此。其次，即便總部在乎海外業(yè)務(wù)，它也不一定準(zhǔn)備好了在中國大施拳腳。全球資管機(jī)構(gòu)高管中對中國有深入了解，經(jīng)歷了各種不確定性之后，依然能夠看到并相信中國市場機(jī)會的人鳳毛麟角。最后，即便總部有心推進(jìn)中國業(yè)務(wù)，未必能找到合適的人才來把它的想法落地。其中，第二點(diǎn)和第三點(diǎn)是密切相關(guān)的。

前述獵頭公司中國區(qū)負(fù)責(zé)人曾這樣解釋，“總部給中國區(qū)負(fù)責(zé)人開出的薪水水平就代表了中國開拓中國業(yè)務(wù)的決心”。 他說，如果總部沒有想好，它可能更傾向于開出一個一般性的薪資，讓中國區(qū)負(fù)責(zé)人來探路。如果他已經(jīng)想清楚要拿公募牌照或者申請合資理財公司，那么公司傾向于開出具有吸引力的薪水。因?yàn)?，“目前能做成這個事情的人數(shù)量不多，目前是嚴(yán)重供不應(yīng)求”。也即，總部推進(jìn)中國業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略越清晰，決心越大，越有可能找到合適的中國區(qū)負(fù)責(zé)人，也就越可能將中國戰(zhàn)略落地。

在此過程中，貝萊德作為全球頭號資管機(jī)構(gòu)、摩根大通作為在華展業(yè)時間最長的外資機(jī)構(gòu)之一，橋水作為全球頭號對沖基金，它們成為外資推進(jìn)中國業(yè)務(wù)的楷模。

目前貝萊德在中國的公募基金和合資理財公司均在順利推進(jìn)。公募基金方面，已經(jīng)發(fā)行3只產(chǎn)品。此外，領(lǐng)英信息顯示，貝萊德正在招聘ETF相關(guān)人才，或?yàn)樵谥袊鴥?nèi)地發(fā)行ETF做準(zhǔn)備。全球最大的ETF發(fā)行商，是否能夠在中國延續(xù)其全球市場ETF產(chǎn)品線上的勝利值得關(guān)注。橋水基金作為首家規(guī)模突破百億的私募目前也首次在微信公眾號發(fā)布了人才招聘通知，擴(kuò)充中國人才。招聘的職位分為市場營銷和客戶服務(wù)方面和投資方面。橋水在中國的勝利被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是產(chǎn)品和品牌的雙重勝利。不少外資私募機(jī)構(gòu)表示，要加強(qiáng)品牌建設(shè)，主動輸出品牌形象。

此外，另一萬億主動選股巨頭威靈頓管理也將目光投向了中國，記者從業(yè)內(nèi)獲悉，它正在廣泛招募投資和市場條線人才，以增加中國布局。

編輯：艦長

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