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2023-01-31
衛(wèi)星通信概念火了，智能手機(jī)要打翻身仗？
更新時間：2022-09-05 13:41:19作者：未知
（原標(biāo)題：衛(wèi)星通信概念火了，智能手機(jī)要打翻身仗？）
9月5日，衛(wèi)星通信概念股繼續(xù)活躍，波導(dǎo)股份、合眾思壯、三維通信繼續(xù)漲停，中國衛(wèi)通、神宇股份、云鼎科技、通宇通訊、天奧電子等沖高。
消息面上，據(jù)華為9月2日消息，華為將于9月6日發(fā)布 Mate 50系列，Mate 50系列將搭載一項“向上捅破天”的新技術(shù)，即能夠通過北斗系統(tǒng)支持的衛(wèi)星通信在無蜂窩網(wǎng)絡(luò)情形下提供緊急簡訊服務(wù)。
與此同時，隨著全球經(jīng)濟(jì)下行壓力以及智能手機(jī)發(fā)展瓶頸期的影響，消費(fèi)電子行業(yè)正面臨下行周期。IDC預(yù)估今年全球智能手機(jī)出貨量下降6.5%至12.7億支。此次華為對于衛(wèi)星通信方面的創(chuàng)新是否能助力行業(yè)打翻身仗？本文將重點解析。
衛(wèi)星通信時代來臨：隨時隨地通話聯(lián)網(wǎng)，再也不怕信號死角
衛(wèi)星通信和蜂窩通信最大的區(qū)別就是衛(wèi)星通信不是地面基站，而是與太空的衛(wèi)星進(jìn)行通信。相對于蜂窩通信而言，由于衛(wèi)星通信波束覆蓋范圍較廣，因而打破了距離限制；其次，衛(wèi)星通信突破了通信地理環(huán)境的限制，甚至不受兩點間的自然災(zāi)害和人為事件的影響。
衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)鏈從上到下清晰明了，大致可分為：衛(wèi)星制造、火箭制造、衛(wèi)星發(fā)射服務(wù)、中游衛(wèi)星運(yùn)營、地面設(shè)備制造、下游行業(yè)應(yīng)用。根據(jù) SIA第三方機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，2018年衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到2774億，其中衛(wèi)星運(yùn)營服務(wù)業(yè)是最大的市場。
衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)開啟了產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的春天，運(yùn)營環(huán)節(jié)有望從中受益。目前國內(nèi)航天商業(yè)化程度逐步提高，民營企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的參與程度也隨之提高。然而，我國特有的牌照經(jīng)營制度，使其商業(yè)化運(yùn)營壁壘較高。
中國新成立的衛(wèi)星企業(yè)獲得基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)牌照，難以獨(dú)立經(jīng)營，與擁有經(jīng)營許可證的運(yùn)營商合作成為合理的商業(yè)模式。衛(wèi)星運(yùn)營商有望充分受益于產(chǎn)業(yè)鏈加速成熟帶來的紅利。鑒于衛(wèi)星通信行業(yè)具有顯著的規(guī)模效應(yīng)，邊際成本逐漸降低，華泰證券認(rèn)為早期跑馬圈地具有先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)將具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。
智能手機(jī)行業(yè)持續(xù)低迷的局面也即將被打破。三季度為消費(fèi)電子傳統(tǒng)旺季，蘋果與華為新機(jī)發(fā)布有望帶動行業(yè)基本面持續(xù)復(fù)蘇。目前，國內(nèi)消費(fèi)電子整體雖比較疲軟，但手機(jī)銷量已經(jīng)開始逐漸復(fù)蘇，且三季度是消費(fèi)電子傳統(tǒng)旺季，且國內(nèi)疫情較二季度整體向好，預(yù)計華為和蘋果新款手機(jī)發(fā)布將改善市場預(yù)期，行業(yè)基本面有望持續(xù)恢復(fù)。
可關(guān)注衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)鏈及消費(fèi)電子的結(jié)構(gòu)性機(jī)會
華為此次即將發(fā)布的“向上捅破天”衛(wèi)星通信功能是近年智能手機(jī)在全面屏及攝像提升上的另一項創(chuàng)新，然而這依舊難以改變目前手機(jī)產(chǎn)品同質(zhì)化的事實。消費(fèi)電子市場迫切希望有一款新的終端可以打破目前的僵局，在關(guān)注衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)鏈的同時，投資者還可密切關(guān)注VR/AR等新終端的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
衛(wèi)星通?？煞譃橥ㄐ判l(wèi)星、導(dǎo)航衛(wèi)星、遙感衛(wèi)星(對地觀測衛(wèi)星)等。衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈主要包含衛(wèi)星制造、衛(wèi)星發(fā)射、地面設(shè)備、衛(wèi)星運(yùn)營及服務(wù)四大環(huán)節(jié)。其中衛(wèi)星制造環(huán)節(jié)主要包括衛(wèi)星平臺、衛(wèi)星載荷，衛(wèi)星發(fā)射環(huán)節(jié)包括火箭制造以及發(fā)射服務(wù)，地面設(shè)備主要包括固定地面站、移動式地面站(靜中通、動中通等)以及用戶終端，衛(wèi)星運(yùn)營及服務(wù)主要包含衛(wèi)星移動通信服務(wù)、寬帶廣播服務(wù)以及衛(wèi)星固定服務(wù)等。
華為 Mate 50搭載衛(wèi)星通信功能有望帶動衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展，目前衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠商有：鋮昌科技(星載 T/R 芯片，001270 CH)、中國衛(wèi)星(衛(wèi)星制造，600118 CH)、航天宏圖(衛(wèi)星遙感，688066 CH)、航天電子(衛(wèi)星遙感測控系統(tǒng)，600879 CH)、中科星圖(衛(wèi)星遙感，688568 CH)、華測導(dǎo)航(衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用，300627 CH)、中國衛(wèi)通(衛(wèi)星運(yùn)營，601698 CH)等。
目前蘋果安卓基本面分化，蘋果品牌持續(xù)強(qiáng)勢。在手機(jī)大盤總量基本穩(wěn)定的背景下，中信證券短期看好折疊屏、VR帶來的細(xì)分領(lǐng)域增長機(jī)會；中長期堅定看好汽車電子、AR帶來的整體行業(yè)成長機(jī)會。需求底部明確，估值低位，可適當(dāng)關(guān)注：蘋果產(chǎn)業(yè)鏈占比高的——環(huán)旭電子，東山精密，鵬鼎控股，立訊精密；安卓系里有橫向拓展布局的——電連技術(shù)，奧?？萍?；折疊屏相關(guān)——精研科技，長信科技；VR相關(guān)——歌爾股份，三利譜；汽車電子相關(guān)——電連技術(shù)，聯(lián)創(chuàng)電子，舜宇光學(xué)科技。