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2023-01-31
巴菲特減持比亞迪錯了嗎？
更新時間：2022-09-05 13:41:31作者：佚名
（原標題：巴菲特減持比亞迪錯了嗎？）
一邊是銷量屢創(chuàng)新高，另一邊是“股神”巴菲特的接連減持，近期，比亞迪成為了資本市場上最受關(guān)注的個股之一。
巴菲特或已套現(xiàn)50億港元
9月1日，巴菲特旗下的伯克希爾-哈撒韋公司減持171.6萬股比亞迪H股，減持均價為262.7243港元/股，合計減持約4.51億港元。此前，伯克希爾公司曾在8月24日出售了133萬股比亞迪股份，平均出售價為277.1港元，套現(xiàn)3.69億港元。減持行動之后，巴菲特旗下公司目前持有比亞迪股份2.0714億股。
事實上，除了已披露的兩次減持外，巴菲特對比亞迪的減持早已開始。根據(jù)公司半年報，截至6月30日，伯克希爾-哈撒韋公司持股數(shù)量仍為2.25億股。從6月30日的2.25億股到9月1日的2.07億股，這意味著近兩個月巴菲特已累計減持1786萬股，按照期間均價280港元計算，巴菲特套現(xiàn)或已超過50億港元。
對于巴菲特的接連減持，比亞迪也作出回應(yīng)稱，再減持系股東投資決策，公司目前經(jīng)營情況健康。同時，比亞迪公告了8月份銷售數(shù)據(jù)，8月實現(xiàn)新能源汽車銷量17.49萬輛，單月銷量再創(chuàng)歷史新高，且銷量連續(xù)6個月超10萬輛。
值得一提的是，在銷量屢創(chuàng)新高之際，比亞迪業(yè)績也持續(xù)增長。上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1506.07億元，同比增長65.71%；實現(xiàn)歸母凈利潤35.95億元，同比增長206.35%。這一成績創(chuàng)下歷年同期新高，并且凈利潤已超過了去年全年。
可以看出，比亞迪目前正處在業(yè)績高速增長期。因此，持股長達14年之久的巴菲特選擇在此時減持的原因成為了市場關(guān)注的焦點。估值過高、決策失誤等各類猜測紛至沓來。
對此，知名經(jīng)濟學家任澤平指出，巴菲特這次減持比亞迪不知出于何種目的，如果是看空新能源行業(yè)前景的話，巴菲特這次錯了。畢竟今年92歲，精力不濟，很難進行快速的學習和信息迭代，對新能源也未必了解，否則不至于錯過特斯拉等美國近年最優(yōu)秀的公司。未來在投資上將會變得越來越保守，而不是進取，業(yè)績也大不如前，如果不能培養(yǎng)好接班人，存在晚節(jié)不保的風險。
對新能源估值分歧加大
事實上，早在巴菲特減持前，新能源估值是否過高的問題就已經(jīng)引發(fā)了市場爭論。
易同投資合伙人朱龍洋就認為，新能源賽道股的估值存在泡沫化特征。他指出，未來五年，新能源汽車行業(yè)仍然是高增長趨勢；但從估值看，確實有泡沫化的特征，比如未來整車行業(yè)賺多少錢，對應(yīng)現(xiàn)在整車股票市值肯定不便宜，未來會出現(xiàn)顯著分化。
星石投資副總經(jīng)理方磊也表示，熱門賽道板塊景氣度進一步上行的概率不大，估值已經(jīng)明顯處于合理區(qū)間，提升幅度可能有限。
但另一方面，有賣方機構(gòu)卻認為新能源估值接近底部。
興證策略指出，當前中證新能指數(shù)已接近30倍左右的估值下限?；仡櫺履茉窗鍓K近年來的幾輪調(diào)整，中證新能指數(shù)估值底基本在30倍附近，即便如今年3、4月的極端環(huán)境下，估值底也未顯著低于30倍(2020年3月23日31.5倍，2021年5月13日37.2倍，2022年4月26日29.7倍)。近期調(diào)整中，新能源板塊估值也被業(yè)績增長快速消化，當前中證新能指數(shù)估值已回落至30.7倍，接近今年4月底時的水平。
另外也有部分基金經(jīng)理保持中立，直呼“看不懂”。
據(jù)券商中國消息，華南地區(qū)一位公募基金經(jīng)理“一些人對新能源車未來的銷量增速是比較擔憂的，不過這在股價中已經(jīng)反應(yīng)相當一部分了。我個人的看法是沒有很樂觀，但也沒有現(xiàn)在股價表現(xiàn)得那么悲觀?！?/p>
行業(yè)長期前景依舊可觀
整體而言，新能源行業(yè)的發(fā)展前景依舊是值得期待的。融通新能源汽車基金經(jīng)理王迪表示，“新能源行業(yè)是我們這個時代增長確定性很強的一個行業(yè)，可以說相當于2010-2020年的智能手機行業(yè)，拉長來看，一定會有公司成長為全球性企業(yè)?！?/p>
短期看，前海開源基金崔宸龍認為，展望下半年，無論是從儲能、電動車，還是光伏、風電等各個細分領(lǐng)域來看，整個行業(yè)的基本面還是比較優(yōu)異的，下游的需求依然非常旺盛，并且很多細分領(lǐng)域的產(chǎn)品依然是供不應(yīng)求的狀態(tài)，預計整個行業(yè)依然會保持較為快速的增長。
此前，崔宸龍曾評論說，新能源行業(yè)飛速發(fā)展，頗具規(guī)模，但依然處于山腳的位置。
長期看，對于新能源行業(yè)的未來前景，任澤平表示，新能源是未來最有希望最具爆發(fā)力的行業(yè)，短期漲多了調(diào)整很正常，長期潛力巨大，新能源汽車正在進入大眾快速普及階段，市場滲透率還有3-5倍空間，綠電、儲能、電池、充電樁、智能化、新材料等都存在巨大市場空間。從產(chǎn)業(yè)投資的角度，從未來3-5年的角度，這是最好的賽道，真正賺大錢的投資核心是占賽道、選人和長期戰(zhàn)略性持有。
值得一提的是，任澤平現(xiàn)在可謂是新能源行業(yè)的“頭號粉絲”。此前，他曾公開表示“從長遠看，當下不投新能源，就像20年前沒買房?！?/p>
當然，具體到企業(yè)而言，壁壘和挑戰(zhàn)依舊是存在的。崔宸龍認為，新能源是一個認科技的行業(yè)，企業(yè)只有持續(xù)創(chuàng)新，才能一直引領(lǐng)這個行業(yè)往前走，創(chuàng)新才是它們最大的壁壘。