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2023-01-31
“中國女首富”背后的公司，如何做到年入7000億？
更新時間：2022-09-09 07:07:52作者：未知
撰文 / 楊俏
編輯 / 楊潔
隨著今年8月30日，福布斯實時富豪榜更新，來自江蘇的范紅衛(wèi)家族以151億美元財富 ，超過了碧桂園的楊惠妍家族，成為了新的“中國女首富”。
實際上，在2022年胡潤全球富豪榜上，恒力石化創(chuàng)始人陳建華、范紅衛(wèi)夫婦就以1700億元的身家排在第48名，超過了以1650億元財富排在第55名的楊惠妍，成為江蘇首富。
在抖音短視頻上，蘇州恒力集團大樓頂端的直升飛機曾一度“刷屏”。有抖音博主表示，這是恒力集團創(chuàng)始人用以“代步上下班”的飛機。在這背后，根據(jù)2022《財富》世界500強排行榜單顯示，陳建華、范紅衛(wèi)夫婦掌舵的恒力集團，在2021年營業(yè)收入達到了1135億美元（約合人民幣7900億元），位于全球第75位；而遭遇了困境的華為，以987.24億美元的營收排在了第96位，落在了恒力集團身后。
目前，恒力集團旗下?lián)碛泻懔κ?、松發(fā)股份兩家上市公司，以及一家新三板掛牌公司。其中，恒力石化在2022年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1191.55億元，同比增長13.94%；凈利潤為80.26億元，同比下降了7.13%。
營收過千億的恒力石化在分紅上也毫不手軟。根據(jù)其前不久披露的分紅方案，恒力石化將拿出71.1億元進行現(xiàn)金分紅，占了公司2021年
度凈利潤的45.78%。根據(jù)該方案，持股比例為33.36%的范紅衛(wèi)一個人就能拿到23.72億元的現(xiàn)金分紅。
然而，首富難當。盡管從一家紡織廠起家的恒力，已經打通了石化和紡織產業(yè)鏈，但作為恒力集團旗下最重要的子公司，恒力石化“增收不增利”，同時公司也背負著巨大的債務壓力。恒力石化最新發(fā)布的財報中顯示，公司短期負債已高達682.6億元，對子公司的擔保額更是高達1663.77億元。這些都讓范紅衛(wèi)“女首富”的位置，坐得并不安穩(wěn)。
“收廢絲”起家的江蘇首富
“我們用27年的時間，實現(xiàn)了‘從一滴油到一匹布’全產業(yè)鏈發(fā)展。”在2021年6月央視《對話》欄目錄制現(xiàn)場，范紅衛(wèi)面帶微笑地發(fā)言。
當時的這期節(jié)目，選擇在蘇州的金雞湖畔錄制，由當?shù)氐谋姸嗥髽I(yè)家集體亮相，介紹蘇州的發(fā)展成就，而范紅衛(wèi)是現(xiàn)場發(fā)言的唯一一位女性企業(yè)家。
圖/《對話》欄目截圖
根據(jù)公開信息，恒力集團最初是從紡織業(yè)起家，如今已是行業(yè)內首家全產業(yè)鏈一體化經營發(fā)展的企業(yè)。恒力集團旗下以石化、聚酯新材料、地產和織造等四大業(yè)務板塊為主，還包括了熱電、機械、金融、酒店等多元化發(fā)展。官網上介紹說，集團“現(xiàn)擁有全球產能最大的PTA工廠之一、全球最大的功能性纖維生產基地和織造企業(yè)之一”，員工數(shù)量已達到12萬人。
范紅衛(wèi)與陳建華夫妻兩人，算得上是“白手起家”。范紅衛(wèi)于1967年出生在江蘇蘇州市，本科畢業(yè)于南京師范大學經濟管理專業(yè)。1985年，范紅衛(wèi)入職一家供銷社擔任財務會計職位。因為業(yè)務往來，她結識了比自己小四歲的丈夫陳建華。
恒力起家的蘇州盛澤鎮(zhèn)，號稱“中國絲綢第一鎮(zhèn)”，也是江蘇的頂尖強鎮(zhèn)之一，多年名列國內千強鎮(zhèn)的前十。盛澤鎮(zhèn)盛產絲綢，紡織業(yè)發(fā)達。除了恒力之外，另一家躋身財富世界500強企業(yè)行列的盛虹集團，也是出自于盛澤。
在盛澤鎮(zhèn)中旺村里，陳建華當年做瓦匠、收廢絲的故事，現(xiàn)在還為人所津津樂道。
陳建華小時候因家境原因，曾在建筑工地上做過泥瓦匠。后來，陳建華開始經營化纖、生絲的買賣。他曾看到了“廢絲”中的生意，在鎮(zhèn)上絲廠里回收廢絲，收集利用。
因業(yè)務往來相識并結婚的陳建華、范紅衛(wèi)，開始了創(chuàng)業(yè)之路。上世紀90年代，蘇州南麻鎮(zhèn)辦集體紡造廠瀕臨倒閉；1994年，夫婦二人掏空全部身家，以369萬元認購了該廠，并將其更名為“吳江化纖織造廠”。
這家化纖廠規(guī)模不大，只有200多臺傳統(tǒng)的有梭織機。接手工廠后，夫婦兩人引進了1200錠網絡車；同時，工廠采用外發(fā)加工的方式，將買來的化纖原材料用網絡機加工后制成絲，再交給周邊農戶紡織成布。實行了一系列擴產措施后，化纖廠的發(fā)展規(guī)模越來越大，為廠里加工紡布的農戶也一直延伸到了浙江地區(qū)。
1997年，亞洲金融危機襲來，導致了整個市場的萎縮。但陳建華夫婦卻趁機選擇了“抄底”，吳江化纖廠進行了設備換代，低價引進了88臺當時先進的噴水織機，這種機器的工作速度是傳統(tǒng)紡機的5倍。第二年，陳建華又“吞下”了蘇州福田建設材料有限公司，再投資8500萬擴建廠房。
一系列操作后，吳江化纖廠已經成為當?shù)丶徔棙I(yè)的龍頭。2003年，范紅衛(wèi)、陳建華在此基礎上組建了恒力集團，開始向產業(yè)鏈的上游進軍。之后的幾年時間，恒力集團還開始涉足房地產、文旅等領域，并收購了吳江同里湖度假村酒店、蘇州蘇盛熱電有限公司。
在2008年，一場國際金融危機爆發(fā)，國內外制造業(yè)再次受到沖擊。但此時的恒力集團，已經成為了全國紡織業(yè)骨干企業(yè)。陳建華再次決定，“加碼”擴張版圖，上馬了年產20萬噸工業(yè)絲項目，并完成了60萬噸紡絲聚酯的配套安裝。也正是這一策略，讓恒力當時一舉取代了原本的德國企業(yè)，成為全球最大的滌綸工業(yè)絲生產商之一。
兩次“逆勢”擴張，也奠定了恒力集團未來商業(yè)帝國的基礎。
7000億資本版圖形成
擴張之后的恒力集團，仍然想要進一步打開在化纖產業(yè)上游的布局。雖然我國是第一紡織大國，但國內的化纖產業(yè)大部分產能還集中在纖維生產、研發(fā)以及紡織業(yè)等行業(yè)中下游，行業(yè)利潤最豐厚的上游石化領域卻被國外巨頭壟斷，無法掌握核心定價權。
低端紡紗領域日趨同質化，恒力集團開始加快進軍差異化的高端紡紗生產，同時向產業(yè)鏈上游的PTA（精對苯二甲酸）等石化原料延伸拓展。
2003年下半年，恒力集團開始建設40萬噸/年熔體直紡項目，用于生產紡織所需的纖維材料。2010年1月，恒力集團不惜重金，花費260億元拿下了大連市長興島的石油煉化工程。
化纖原料的上游是化工產品PTA和PX（對二甲苯），石油中提煉的PX能夠生產PTA，PTA則是生產滌綸等化纖產品的重要原料。而煉化一體化，就必然會產出成品油和烯烴。煉油和化纖紡織兩者結合，就形成了一套完整的產業(yè)鏈。
這個項目的推進速度之快，當時一度超出了市場的想象。恒力用14天就完成了簽署協(xié)議，3個月奠基，6個月后完成全部采購，7個月就將設備安裝完畢。陳建華親自坐鎮(zhèn)長興島監(jiān)督工程建設，恒力集團用2年時間完成了3平方公里海面的填充，建設了當時全球產能最大的PTA工廠。而同等規(guī)模的煉化項目，一般都需要3年以上的建設周期。
圖/視覺中國
2012年，恒力長興島產業(yè)園一期PTA項目投產；2015年二期項目投產后，恒力又啟動了2000萬噸/年煉化一體化項目，并于2019年5月投產。恒力橫貫化纖、石化全產業(yè)鏈的目標達成。
在該項目全面投產儀式上，陳建華激動地表示，公司交出的是一份22個月項目全面達產的“恒力答卷”。而速度，對石化企業(yè)而言，就意味著營收上的回報。
在這之前，連續(xù)的擴張也讓陳建華夫婦動起了上市的念頭。在2016年，大連上市公司大橡塑由于連年虧損，將30%的股份公開轉讓，恒力集團借機推動了恒力股份借殼上市。2018年，恒力將大型石油煉化項目和PTA項目注入上市公司，并于2019年將其更名為“恒力石化”。
在煉化一體化項目落地投產的2019年，恒力石化的營收突破千億元大關，達到了1008億元，相比于2018年幾乎翻倍。同期的凈利潤也提升至100.3億元，同比增長201.73%。
此后在2020-2021年這兩年中，恒力石化的營收分別為1524億元和1980億元，同期凈利潤為134.6億元和155.3億元。公司的股價和市值也水漲船高，一路攀升，并在2021年初達到了46.4元的股價高點，總市值突破3200億元。
此外，恒力集團也從2007年就開始涉足地產業(yè)務。有媒體報道稱，從2007-2014年，恒力曾開發(fā)過十余個地產項目，其中也包括曾被列為“2014年中國十大超級豪宅”的大連維多利亞公館。
2021年1月，恒力集團還以21億元底價拍下了蘇州金雞湖東側的CBD商住地塊，規(guī)劃打造5幢超高層，除了主塔建筑高度369米的恒力全球運營總部，還包括兩棟70年產權的酒店式公寓住宅。同年，集團旗下子公司還拍下了海口江東、三亞中央商務區(qū)5宗地塊，用于建設酒店、集團總部、中央商務區(qū)配套服務型公寓等。
今年6月，恒力集團旗下子公司之間還產生了地產方面的關聯(lián)交易。如恒力石化表示，擬購買恒力地產持有的大連市維多利亞廣場B樓公寓以及車位等相關資產，交易對價13.97億元。恒力石化稱，本次交易是為了配套公司總部辦公大樓，吸引人才加盟，改善核心骨干員工住宿條件，解決公司總部管理人員、科研人員等人才的住房問題。
在2019年，范紅衛(wèi)夫婦還曾通過收購的方式，拿下了A股上市公司松發(fā)股份30.14%的股份，成為實控人。恒力集團收購的同里旅游，此前已在2015年11月掛牌新三板，范紅衛(wèi)在同里旅游擔任董事。
值得一提的是，根據(jù)恒力集團官網信息，陳建華目前擔任恒力集團董事長、總裁，范紅衛(wèi)為恒力集團副董事長。而在恒力石化，則是范紅衛(wèi)擔負起了公司經營的“一把手”重任。天眼查顯示，范紅衛(wèi)在恒力石化擔任董事長、董事、總經理，而陳建華并未有任何職務。
范紅衛(wèi)夫婦通過搭建起龐大的資本版圖，成功地超越了碧桂園的楊惠妍家族。范紅衛(wèi)也借此，登上了“女首富”的位置。
利潤下滑、負債激增，恒力石化也受困？
恒力集團旗下盡管橫跨了多個業(yè)務板塊，但曾被資本市場稱為“煉化茅”的恒力石化，仍是恒力集團旗下最為重要的核心資產。
圖/華創(chuàng)證券
但幾次在金融危機時借機實現(xiàn)反超的范紅衛(wèi)夫婦，也在面臨新的行業(yè)下行的挑戰(zhàn)。
從2021年下半年至今，整個化工行業(yè)都因為全球石油價格的波動而受到了影響。在2022年上半年，恒力石化的業(yè)績“增收不增利”，同時凈利率為6.74%，較去年下滑了1.52%；整體銷售毛利率為14.07%，同比下滑了1.2個百分點。
從業(yè)務板塊來看，在2022年上半年，恒力石化最重要的盈利來源恒力煉化貢獻了61.7億元凈利潤，同比增長17.7%；恒力化工貢獻凈利潤為3.72億元，同比下降74.88%；恒力石化（大連）貢獻了5.47億元凈利潤；恒力化纖凈利潤為3.32億元，同比下降69.85%；康輝新材料凈利潤為2.13億元，同比下降70.98%。
根據(jù)財報，恒力石化在原來“大化工”產業(yè)布局的基礎上，目前還在積極布局鋰電隔膜、電解質、PET銅箔和太陽能光伏背板膜等新興市場需求與業(yè)務領域，尋找新的增長點。截至目前，其旗下的康輝新材料年產80萬噸功能性薄膜、功能性塑料項目以及年產260萬噸高性能聚酯工程、南通新建鋰電隔膜項目正在推進之中。
但從半年報數(shù)據(jù)中來看，新材料這塊還不足以挑起公司未來營收主力的擔子。
此外，近年來恒力集團的激烈擴張，也讓恒力石化的負債激增。在2000萬噸/年煉化一體化投產的2019年，恒力石化總負債高達1376億元，較2018年增長近41.37%，較2017年增加了196.8%，資產負債率達到了78.93%，超過了其他民營石化企業(yè)。此后，公司的負債總額繼續(xù)攀升。2020-2021年，恒力石化的負債總額分別達到了1440億元和1530億元。
根據(jù)2022年半年報，截至6月末，恒力石化資產負債率為74.96%。其中，短期借款高達682.55億元，一年內到期的非流動負債71.01億元。而同期公司的貨幣資金僅為255.78億元。
截止到2022年上半年，恒力石化的子公司已經高達76家。公司擔?？傤~為1663.77億元，全部是對子公司的擔保額，其擔?？傤~占凈資產的比例高達281%。其中171億元擔保額，提供給了資產負債率超70%的子公司。
目前，恒力石化和背后的恒力集團仍在繼續(xù)進行大手筆的投資“跑馬圈地”。近兩個月內，恒力集團頻繁展開了多項投資項目，僅其中4個大項目涉及資金高達2256億元。
恒力集團旗下的另外兩家上市和新三板掛牌公司的業(yè)績表現(xiàn)也并不令人滿意。
陶瓷業(yè)上市公司松發(fā)股份于2015年登陸A股，第二年就匆匆“跨界”入局教育行業(yè)。但“陶瓷+教育”的轉型失敗，2019年松發(fā)股份將上市公司控制權轉讓給恒力集團。之后，恒力集團就頻繁向松發(fā)股份輸血，2021年松發(fā)股份接受了恒力集團的財務資助金額累計1.41億元，2022年松發(fā)股份還想向集團申請不超過1億元的借款額度，但這都并未挽救松發(fā)股份業(yè)績下滑之勢。
2021年，松發(fā)股份虧損了3.09億元。最新財報顯示，2022年上半年，松發(fā)股份營業(yè)總收入1.05億元，同比下降43.43%；凈利潤為-3951萬元，同比增長-295.09%。
范紅衛(wèi)夫婦旗下的新三板掛牌公司同里旅游的業(yè)績同樣不佳，2022年同里旅游營收為2101.35萬元，同比下滑37.66%；凈利潤為-1251.6萬元，同比下滑了85.77%。
但對于恒力集團而言，石化業(yè)務才是其核心的優(yōu)質資產。但恒力石化的市值，也已較高點蒸發(fā)過半。截至9月8日，恒力石化股價收報19.70元，最新市值為1387億元。對于范紅衛(wèi)而言，“首富”位子要坐穩(wěn)，也并非易事。