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2023-01-31
日元逼近“98年金融危機(jī)”關(guān)鍵點(diǎn)位，全市場都在盯著日本政府
更新時間：2022-09-12 19:13:12作者：智慧百科
日元持續(xù)走低，日本政府高官加強(qiáng)“口頭干預(yù)”但是收效甚微，市場正在密切關(guān)注日本金融當(dāng)局是否將采取措施。
截止發(fā)稿，美元兌日元為142.46，周內(nèi)最高達(dá)到144.99，一度逼近1998年金融危機(jī)最高點(diǎn)147.65。今年迄今為止日元已下跌超過20%。
本周日，日本內(nèi)閣官房副長官木原誠司在電視節(jié)目中表示：
“日本必須采取必要的措施，同時密切關(guān)注匯率過度、單方面波動等事態(tài)發(fā)展?！?br/>
在他發(fā)表上述言論之前，日本央行行長黑田東彥于上周五也發(fā)出了對日元貶值迄今最強(qiáng)烈的警告。
黑田東彥表示，日元兌美元匯率在一天內(nèi)波動2-3日元是非常突發(fā)的情況，不愿看到日元出現(xiàn)快速貶值，這增加了企業(yè)經(jīng)營的不確定性。雖然這番言論給了市場一些喘息的空間，但未能扭轉(zhuǎn)局面。
雖然目前外界關(guān)于 “匯市干預(yù)”的討論聲喧囂塵上，但專業(yè)人士仍預(yù)計(jì)日本政府所謂的“必要反應(yīng)”僅限于口頭。不過有分析師指出，日本可能采取其他措施來提振日元，包括開放邊境。
日本金融市場持續(xù)動蕩
今年迄今為止，日元兌美元的跌幅遠(yuǎn)超歐元、英鎊或加元等其他硬通貨，甚至超過了菲律賓比索、泰銖、馬來西亞林吉特、印尼盾或印度盧比等亞洲貨幣。
美國銀行駐日本首席外匯和利率策略師Shusuke Yamada解釋說，由于日本外匯當(dāng)局沒有采取任何實(shí)質(zhì)行動，短線投資者正在引領(lǐng)拋售日元。
Shusuke Yamada說：
“市場參與者變得大膽了，因?yàn)樗麄儧]有看到（日本當(dāng)局）對突破關(guān)鍵支撐位采取任何行動。
他們認(rèn)為，當(dāng)局的容忍范圍比他們之前認(rèn)為的要大?，F(xiàn)在他們的目標(biāo)是147，上一次達(dá)到這個水平還是在1998年?！?br/>
鑒于日本和美國的貨幣政策以及收益率差異，看空日元的情緒仍未改變。
美國商品期貨交易委員會的最新數(shù)據(jù)顯示，資產(chǎn)管理公司的日元凈空頭頭寸上周創(chuàng)下紀(jì)錄，杠桿基金的日元凈空頭頭寸達(dá)到3月份以來的最高水平。
此外，美國和日本貨幣政策方向的差異使得投資者不斷買入美元、賣出日元，因?yàn)槿毡救狈τ形Φ馁Y產(chǎn)使得資本不斷外流。
大和證券首席信用分析師Toshiyasu Ohashi感嘆道：
“很難指望日本股市表現(xiàn)良好，而美國股市仍處于修正階段。日本IPO也將會減少，公司對通過發(fā)行股票籌集資金感到不安?！?br/>
根據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)，今年第二和第三季度，亞太地區(qū)的IPO交易金額不到去年第四季度的一半。
日本或?qū)㈤_放邊境但分析師仍表示看空
據(jù)媒體周日報(bào)道，日本計(jì)劃在10月前取消每天5萬人出境旅游的上限，并將考慮取消入境旅游的其他障礙。首相岸田文雄最快可能在本周決定這項(xiàng)舉措。
日本正計(jì)劃放寬規(guī)定，允許外國訪客直接預(yù)訂行程并在日本境內(nèi)自由旅行，目前規(guī)定他們必須通過旅行社安排行程。還計(jì)劃取消每日入境旅客人數(shù)的上限并恢復(fù)免簽證的規(guī)定。
然而，分析師們?nèi)云毡楸硎究纯杖赵?/strong>包括Kamakshya Trivedi在內(nèi)的高盛集團(tuán)策略師在周五的一份報(bào)告中寫道：
“即使在最近的變動之后，我們?nèi)匀徽J(rèn)為日元將持續(xù)下跌。但我們認(rèn)為，隨著美元兌日元匯率升至更高水平，圍繞干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)和可能的貨幣政策轉(zhuǎn)變將成為日本政府關(guān)注的焦點(diǎn)?！?br/>
野村首席外匯策略師Yujiro Goto表示：
“美國的通脹壓力正在緩和，到10月或11月，這輪緊縮周期可能見頂。同時，較低的油價(jià)將削減日本的貿(mào)易逆差，從第四季度開始，日元拋售壓力或可能減輕?！?br/>
Goto預(yù)測美元兌日元匯率將在年底達(dá)到130，盡管他承認(rèn)美元兌日元短期內(nèi)可能突破至145。但從長期來看，野村證券認(rèn)為日元會逐漸接近1美元兌180日元的水平。
不過，有分析師表示，當(dāng)前最重要的是關(guān)注日本決策者的舉動。
Shusuke Yamada表示：
“當(dāng)前這輪日元拋售是基于日本央行不會采取行動應(yīng)對日元下滑的假設(shè)，我們需要關(guān)注這種情況是否會繼續(xù)下去，包括9月21到22日舉行的日本央行貨幣政策會議上，政策制定者是否會采取新的措施?！?br/>
野村證券的 Charlie McElligott 上周三警告稱，近期全球金融環(huán)境的緊縮趨勢可能不會停止，除非幾大主要央行改變政策方向，而日本央行、財(cái)務(wù)省和金融廳舉行三方會議、調(diào)整收益率曲線控制（YCC）或?qū)θ赵M(jìn)行干預(yù)就是其中之一。
彭博分析師 Simon White 認(rèn)為，日元的貶值正在減緩經(jīng)濟(jì)增長，使實(shí)際增長受到?jīng)_擊的可能性更大，尤其是有跡象表明通脹正在走向更高且更不穩(wěn)定的狀態(tài)。此外，日元走勢的另一個風(fēng)險(xiǎn)在于日本政府或央行加大干預(yù)力度以穩(wěn)定日元匯率，或日本央行放棄或放松對10年期日本國債收益率的上限的控制。
White 表示，任何一種情況都將引發(fā)日元匯率的逆轉(zhuǎn)，而這種逆轉(zhuǎn)的趨勢將越來越強(qiáng)烈。