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在汽車市場(chǎng)與大環(huán)境的多重壓力下，車企的財(cái)報(bào)中開始透露出些許焦慮。

中國(guó)新聞周刊梳理了17家以乘用車業(yè)務(wù)為主的上市車企半年財(cái)報(bào)以及Q2財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙增長(zhǎng)的車企僅有3家，分別是比亞迪、長(zhǎng)城汽車以及廣汽集團(tuán)。而從凈利潤(rùn)來看，17家車企中，近一半出現(xiàn)了不同程度的虧損，其中2家企業(yè)凈利潤(rùn)跌幅超過200%

圖片來源：根據(jù)公開資料整理

另一組數(shù)據(jù)顯示，上半年，我國(guó)汽車制造業(yè)完成營(yíng)業(yè)收入40892.8億元，同比下降4.2%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2129億元，同比下降25.5%。

因?yàn)樯习肽暌咔榈脑颍霈F(xiàn)利潤(rùn)下滑并不奇怪。但在營(yíng)收僅下降4%的情況下，利潤(rùn)下跌25.5%，說明車沒少賣太多，但利潤(rùn)大幅下滑。

此前，廣汽集團(tuán)董事長(zhǎng)曾慶洪曾在一場(chǎng)動(dòng)力電池大會(huì)上公開調(diào)侃，說由于電池成本過高，自己淪為上游電池商的打工人。這句話的背后，是單車毛利偏低，而上游的電池和礦業(yè)公司卻賺得盆滿缽滿。但隨后，電池商回應(yīng)稱自己也是打工人，在盈利邊緣掙扎得非常痛苦。

造車既然不賺錢，為什么還有那么多企業(yè)家前赴后繼涌入這一市場(chǎng)？

頭部企業(yè)差距縮小

統(tǒng)計(jì)顯示，17家上市車企中，今年上半年?duì)I業(yè)收入下滑的企業(yè)僅有7家，而凈利潤(rùn)下滑的企業(yè)高達(dá)十一家。

盡管同樣是受疫情、原材料價(jià)格上漲和芯片短缺等因素影響，上市車企的盈利能力卻大不相同。

總營(yíng)收最高的上汽集團(tuán)，上半年?duì)I業(yè)收入3259.93億元，同比下滑13.69%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)69.1億元，同比下滑48.10%。而營(yíng)收排名第二的比亞迪，營(yíng)業(yè)收入1506.07億元，同比增長(zhǎng)65.71%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)35.95億元，同比增長(zhǎng)206.35%。

對(duì)于凈利潤(rùn)和營(yíng)收減少，上汽集團(tuán)宣稱，是因?yàn)橐咔榉磸?fù)，對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈造成嚴(yán)重沖擊，導(dǎo)致公司銷售收入減少。動(dòng)力電池等原材料價(jià)格大幅上漲、芯片供應(yīng)緊張等因素對(duì)產(chǎn)品毛利率也造成了不利影響。

事實(shí)也確實(shí)如此。今年上半年，上海地區(qū)多家車企停產(chǎn)減產(chǎn)，上汽集團(tuán)遭遇重挫。

作為曾經(jīng)國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)產(chǎn)銷、營(yíng)收、凈利潤(rùn)規(guī)模之首的上汽集團(tuán)，近幾年與后來者的差距，正在不斷縮小。

靠著新能源汽車的紅利，比亞迪上半年不僅銷量創(chuàng)下新高，更是成為國(guó)內(nèi)“最賺錢”的車企之一。今年上半年，比亞迪凈利潤(rùn)已經(jīng)超過了去年全年的30.45億元。

近日，工信部發(fā)布了2021年新能源汽車推廣補(bǔ)貼的清算初審結(jié)果，比亞迪獲得的補(bǔ)貼金額超過52億元。這也再次引發(fā)了外界對(duì)于補(bǔ)貼退坡后，比亞迪是否還能保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的擔(dān)憂。

對(duì)此，比亞迪董事長(zhǎng)王傳福在8月30日比亞迪半年報(bào)電話會(huì)上回應(yīng)投資者提問時(shí)表示，“公司的毛利率在逐月增長(zhǎng)，在20萬輛/月的規(guī)模下，折舊、銷售、研發(fā)的分?jǐn)?，以及產(chǎn)能的利用率都在改善。”

有分析認(rèn)為，單車溢價(jià)能力和銷量的水漲船高，是比亞迪上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，并在一定程度上對(duì)沖了上游原材料價(jià)格上漲帶來的盈利壓力。

政府補(bǔ)貼，已不再是比亞迪財(cái)報(bào)中的重要因素。財(cái)報(bào)中顯示，比亞迪2022年上半年政府補(bǔ)貼占利潤(rùn)比重從同期的43.75%降低至13.99%。而2021年的52億元補(bǔ)貼清算，全部到賬仍需要一段時(shí)間。

多品牌戰(zhàn)略奏效

除了比亞迪，近年來在消費(fèi)市場(chǎng)上越來越受歡迎、主攻SUV市場(chǎng)的長(zhǎng)城汽車同樣是屈指可數(shù)的保持營(yíng)收、凈利雙增長(zhǎng)的車企之一。

短短兩年時(shí)間，長(zhǎng)城汽車通過哈弗大狗、坦克300以及哈弗初戀、哈弗赤兔等產(chǎn)品，突破了由哈弗H6獨(dú)自領(lǐng)銜的“神車”時(shí)代，逐漸形成多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)“爆款”共同支撐的SUV版圖。

這股熱潮體現(xiàn)在了財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上：2022年上半年，長(zhǎng)城汽車歸母凈利潤(rùn)56億元，同比增長(zhǎng)58.72%。

值得注意的是，上半年，長(zhǎng)城汽車?yán)塾?jì)銷量同比下滑16.12%至51.85萬輛，而哈弗品牌跌幅較大，同比下滑26.21%。

看似不合邏輯的銷量下跌、利潤(rùn)上漲，正是長(zhǎng)城汽車多品牌戰(zhàn)略的關(guān)鍵之處。雖然主攻15萬元以下市場(chǎng)的哈弗銷量同比下降了近三成，但主攻20萬元以上市場(chǎng)的高端SUV品牌坦克銷量同比大增63.56%，主攻15萬-25萬元市場(chǎng)的歐拉品牌銷量增長(zhǎng)12.52%。

除了長(zhǎng)城汽車之外，吉利汽車、長(zhǎng)安汽車與廣汽集團(tuán)也深諳此道。凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)似乎也印證著，這個(gè)戰(zhàn)略方向是正確的。

同樣業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來源于新能源車型的廣汽集團(tuán)雖不及比亞迪那般耀眼，但實(shí)際上卻也是成績(jī)斐然。

上半年，廣汽集團(tuán)取得營(yíng)業(yè)收入484.48億元，同比增加41.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)57.51億元，同比增加32.61%。

廣汽集團(tuán)在財(cái)報(bào)中透露，營(yíng)收增長(zhǎng)的主要原因，是得益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，汽車市場(chǎng)總體穩(wěn)定，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促銷費(fèi)系列政策落地實(shí)施，以及集團(tuán)自主品牌車型產(chǎn)品不斷豐富、銷量較大幅度增長(zhǎng)等因素。

數(shù)據(jù)顯示，1-6月，廣汽集團(tuán)累計(jì)銷售新車114.99萬輛，同比增長(zhǎng)12.02%。其中廣汽埃安完成銷量10.03萬輛，同比大漲133.88%，是幾大板塊中漲幅最為突出的一個(gè)；廣汽豐田完成銷量41.72萬輛，同比增長(zhǎng)19.89%，漲幅排名第二；廣汽乘用車同比增長(zhǎng)14.31%，完成銷量17.26萬輛。而廣汽本田、廣汽菲亞特克萊斯勒以及廣汽三菱三家合資品牌均呈現(xiàn)不同幅度的下滑態(tài)勢(shì)。

此外，長(zhǎng)安汽車上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收565.73億元，同比下滑0.37%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)58.58億元，同比大漲238.74%。其中有21.3億元來自長(zhǎng)安汽車出讓子公司阿維塔所獲收益。扣除這部分收益及其他非經(jīng)常性損益后，長(zhǎng)安汽車的凈利潤(rùn)同比增幅約為215%。

長(zhǎng)安汽車表示，上半年凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)主要得益于公司品牌持續(xù)向上，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，自主品牌盈利能力持續(xù)提升。

目前，長(zhǎng)安汽車旗下?lián)碛虚L(zhǎng)安、歐尚、凱程、深藍(lán)、阿維塔等自主汽車品牌，形成了從商用車到乘用車，從中低端車到高端車的全面品牌及產(chǎn)品矩陣。隨著中國(guó)汽車品牌的整體向上，長(zhǎng)安汽車旗下各品牌的盈利能力也水漲船高。

大部分車企盈利艱難

然而，盈利只屬于少數(shù)，大部分的車企，陷入了賣得多虧得多的怪圈。

蔚來汽車上半年?duì)I收（Q1+Q2公布業(yè)績(jī)推算）202.03億元，同比增長(zhǎng)22.96%；凈利潤(rùn)虧損45.4億元，同比下滑17.96%。理想汽車上半年?duì)I收182.95億元，同比增長(zhǎng)112.38%；凈利潤(rùn)虧損6.29億元，同比下滑5.61%。小鵬汽車上半年?duì)I收142.86億元，同比增長(zhǎng)121.85%；凈利潤(rùn)虧損44.02億元，同比下滑122.18%。

傳統(tǒng)車企同樣不好過：江淮汽車上半年?duì)I收178.12億元，同比下滑20.60%；凈利潤(rùn)虧損7.12億元，同比下滑249.04%。海馬汽車營(yíng)收12.8億元，同比增長(zhǎng)34.36%；凈利潤(rùn)虧損0.98億元，同比下滑17.75%。

而與華為有深度合作的賽力斯和北汽藍(lán)谷，盡管銷量及營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，但虧損卻越來越多。賽力斯上半年?duì)I收124.16億元，同比增長(zhǎng)68.14%；凈利潤(rùn)虧損17.27億元，同比下滑258.97%。北汽藍(lán)谷營(yíng)收34.79億元，同比增長(zhǎng)42.76%；凈利潤(rùn)虧損21.81億元，同比下滑20.28%。

吉利、蔚來、理想、小鵬、賽力斯、北汽藍(lán)谷和海馬汽車不約而同出現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)減少的情況，多是因?yàn)殇N售成本、分銷及銷售費(fèi)用和行政費(fèi)用等支出上漲嚴(yán)重。

以吉利為例，2022年上半年吉利銷售成本同比增長(zhǎng)33.4%，行政費(fèi)用更是同比增長(zhǎng)43.6%，而其營(yíng)業(yè)收入?yún)s只增長(zhǎng)29.0%，并且前兩者之和就達(dá)到543.68億元，已相當(dāng)于集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入的93.4%。

而賽力斯上半年銷售費(fèi)用達(dá)到14.59億元，同比增長(zhǎng)247%，其中占比最高的廣宣及服務(wù)費(fèi)達(dá)到11.57億元，同比增長(zhǎng)546%。與賽力斯有著同樣情況的是同屬“華為概念股”的北汽藍(lán)谷，兩年半的時(shí)間里將總體虧損擴(kuò)大到了140億元。

值得注意的是，財(cái)報(bào)顯示，從2017年至2021年，北汽藍(lán)谷在研發(fā)上的投入共計(jì)29.9億元人民幣，平均每年不足6億元。2022年上半年，北汽藍(lán)谷的實(shí)際資金分配中，研發(fā)費(fèi)用為3.74億元，同比減少8.35%，而同期營(yíng)銷費(fèi)用為8.9億元，同比增長(zhǎng)67%。

對(duì)比同為造車新勢(shì)力的小鵬汽車，2021年全年研發(fā)投入為41.14億元，2022年第一季度理想研發(fā)投入為13.7億元。就連前身為小康汽車的賽力斯，上半年研發(fā)投入也有13.92億元，同比增長(zhǎng)123.17%。

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錢都去哪了？

原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致的銷售成本提升是每家車企都在頭痛的問題。難道錢真的都被電池商賺走了嗎？

從幾家上市的動(dòng)力電池制造商發(fā)布的上半年業(yè)績(jī)看，動(dòng)力電池制造商的凈利潤(rùn)率并沒有想象中突出。

上半年，寧德時(shí)代營(yíng)收同比增長(zhǎng)156.32%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)82.17；國(guó)軒高科營(yíng)收同比增長(zhǎng)143.24%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)34.15%；億緯鋰能營(yíng)收同比增長(zhǎng)127.54%，凈利潤(rùn)同比下滑9.08；欣旺達(dá)營(yíng)收同比增長(zhǎng)38.49%，凈利潤(rùn)同比下滑39.72%；孚能科技營(yíng)收同比增長(zhǎng)495.55%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29.65%。

再看動(dòng)力電池的上游供應(yīng)商半年財(cái)報(bào)，一切就了然了。

動(dòng)力電池上游原材料供應(yīng)商的典型代表，贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)在今年上半年才是真正的賺得缽滿盆滿。贛鋒鋰業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)255.80%，達(dá)到了143.21億元；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了412.72%，達(dá)到72.55億元，凈利潤(rùn)率高達(dá)50.66%，比去年同期提高了15.5個(gè)百分點(diǎn)。

天齊鋰業(yè)上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)508.05%，達(dá)到了142.96億元；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了11937.16%，達(dá)到了103.28億元，凈利潤(rùn)率高達(dá)72.24%，增長(zhǎng)了近20倍。

“通過幾年的技術(shù)升級(jí)、方案優(yōu)化，我們動(dòng)力電池的價(jià)格降了很多，但因?yàn)樵牧系膬r(jià)格上漲，把我們幾年的努力都攤掉了?！敝袊?guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)陳士華認(rèn)為，目前碳酸鋰價(jià)格處于畸形狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，今年碳酸鋰漲價(jià)潮卷土重來，價(jià)格一度飆升至51.5萬元/噸。

電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，不斷攀升的動(dòng)力電池原材料價(jià)格令車企及動(dòng)力電池制造商苦不堪言。為應(yīng)對(duì)上游材料漲價(jià)侵蝕利潤(rùn)，不少企業(yè)均已開始進(jìn)行從原材料、動(dòng)力電池到汽車制造的全產(chǎn)業(yè)鏈條布局，從而形成閉環(huán)。

從整個(gè)行業(yè)來看，探索新的盈利模式已經(jīng)是大勢(shì)所趨。加強(qiáng)對(duì)核心技術(shù)領(lǐng)域的投資和研發(fā)，也被認(rèn)為是突破“卡脖子”技術(shù)以及盈利的關(guān)鍵之一。

“我們相信，核心技術(shù)的研發(fā)投入，不僅能增加公司應(yīng)對(duì)技術(shù)變化、產(chǎn)業(yè)政策變化的能力，也可以提升公司毛利率及技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力?！蔽祦矶麻L(zhǎng)李斌表示。

作者：鄭宇