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（原標(biāo)題：捷氫科技回復(fù)上交所問詢函 IPO路程能否更進(jìn)一步？）

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道見習(xí)記者王雪上海報(bào)道

9月23日，上海捷氫科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“捷氫科技”）出具《首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件的審核問詢函的回復(fù)》（以下簡(jiǎn)稱《回復(fù)》），就該公司核心技術(shù)、成本結(jié)構(gòu)、應(yīng)收賬款及行業(yè)發(fā)展等問題給予應(yīng)答。

面對(duì)燃料電池系統(tǒng)廠商增量擴(kuò)產(chǎn)、沖擊超大功率產(chǎn)品等日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)，《回復(fù)》指出，除了生產(chǎn)大功率燃料電池系統(tǒng)、電堆等產(chǎn)品，捷氫科技掌握了膜電極設(shè)計(jì)及批量制造技術(shù)。

《回復(fù)》明確，捷氫科技采用“雙面直接涂布、卷對(duì)卷封裝”的膜電極生產(chǎn)技術(shù)，涂布速度在5米/分鐘，已建成全自動(dòng)化“卷對(duì)卷”膜電極生產(chǎn)線，自2021年中投產(chǎn)后已累計(jì)生產(chǎn)百萬片膜電極。

自制膜電極的規(guī)?；a(chǎn)和應(yīng)用降低了量產(chǎn)燃料電池系統(tǒng)的成本?！痘貜?fù)》顯示，燃料電池系統(tǒng)平均單位成本相較2020年下降29.29%，其中，平均單位燃料電池系統(tǒng)材料成本下降金額占整體成本下降的100.44%，而自制膜電極對(duì)于整體燃料電池系統(tǒng)材料成本降本的貢獻(xiàn)比達(dá)76.85%。

但捷氫科技現(xiàn)階段部分膜電極核心原材料仍依賴于價(jià)格較高的進(jìn)口產(chǎn)品?！痘貜?fù)》指出，2020年，捷氫科技啟動(dòng)國(guó)產(chǎn)化材料性能評(píng)估、遴選和驗(yàn)證工作。預(yù)計(jì)2022年底，該公司將發(fā)布采用國(guó)產(chǎn)化催化劑、質(zhì)子交換膜、氣體擴(kuò)散層的膜電極配套的電堆產(chǎn)品。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，2019至2021年度捷氫科技尚未盈利，主要困囿于直接材料采購(gòu)成本高，占比由45.53%上升至88.05%。其中，2021年，燃料電池電堆直接材料占比高達(dá)91.25%。

《回復(fù)》解釋，2021年，該公司對(duì)外交付量產(chǎn)燃料電池電堆，規(guī)模效應(yīng)明顯提升，因而單位制造費(fèi)用有所下降，但采用自動(dòng)堆疊和壓裝產(chǎn)線，生產(chǎn)自動(dòng)化程度較高，直接人工成本下降明顯，所以直接材料成本占比相對(duì)提升。

捷氫科技招股說明書顯示，2019至2021年度，其應(yīng)收賬款由0萬元增長(zhǎng)至54541.98萬元?！痘貜?fù)》指出，該公司未回款占比呈擴(kuò)大趨勢(shì)，2020至2021年度，由8.84%增長(zhǎng)至52.45%，已對(duì)上海氫雄、雄川氫能及山西通力計(jì)提壞賬，三方應(yīng)收賬款達(dá)2356.88萬元。

在關(guān)聯(lián)交易方面，捷氫科技照顧說明書披露，該公司不僅購(gòu)買上汽集團(tuán)原材料，也會(huì)向上汽集團(tuán)售賣商品。2020至2021年度，其關(guān)聯(lián)銷售及關(guān)聯(lián)采購(gòu)占比均呈上升趨勢(shì)。關(guān)聯(lián)銷售金額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比重分別是31.65%、44.03%；關(guān)聯(lián)采購(gòu)金額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本的比重分別是13.05%、42.80%。

對(duì)此，《回復(fù)》解釋，關(guān)聯(lián)銷售金額和占比上升，主要基于上汽集團(tuán)部署“氫戰(zhàn)略”。上汽紅巖向該公司批量采購(gòu)燃料電池系統(tǒng)以及儲(chǔ)氫產(chǎn)品量產(chǎn)燃料電池重卡，采購(gòu)金額較2020年增加13130.56萬元。

上汽大通向捷氫科技批量采購(gòu)產(chǎn)品量產(chǎn)燃料電池MPV乘用車及冷鏈物流車，采購(gòu)金額較2020年增加8073.61萬元。捷氫科技向關(guān)聯(lián)方交付產(chǎn)品的裝車比例為81.92%，而向非關(guān)聯(lián)方交付產(chǎn)品的裝車比例是56.22%。

2021年，關(guān)聯(lián)采購(gòu)金額的上升是因?yàn)榻輾淇萍紴榱藢?shí)現(xiàn)自研膜電極的批量自制，向上汽進(jìn)出口采購(gòu)膜電極生產(chǎn)所需的質(zhì)子交換膜、催化劑、氣體擴(kuò)散層等原材料。其中，質(zhì)子交換膜采購(gòu)價(jià)格與其他廠家報(bào)價(jià)的差異率為-13.65%，氣體擴(kuò)散層的差異率為-5.26%，催化劑的差異率為8.02%。

對(duì)于當(dāng)前發(fā)展?fàn)顩r，捷氫科技明確表示，“我國(guó)燃料電池汽車仍處于商業(yè)化初期，截至2021年燃料電池汽車保有量尚未超過萬輛，下游非車用氫場(chǎng)景相對(duì)分散，國(guó)內(nèi)尚未形成規(guī)模化的非車用氫產(chǎn)業(yè)鏈?！?/p>

截至2022年9月5日，捷氫科技共交付運(yùn)營(yíng)251臺(tái)燃料電池汽車，較首次申報(bào)新增153輛，包括31輛公交車、36輛物流車、89輛乘用車等。

在燃料電池乘用車銷售方面，捷氫科技向上汽大通無錫分公司銷售91臺(tái)燃料電池系統(tǒng)，已經(jīng)全部完成裝車并納入上海燃料電池車示范任務(wù)，擬作為網(wǎng)約車在上海市進(jìn)行投放。截至《回復(fù)》出具日，已有80輛于2022年8月底完成上牌，準(zhǔn)備近期投放市場(chǎng)。