2023成都積分入學(xué)什么時候開始申請
2023-01-31
發(fā)改委又出手！知名分析師發(fā)話：已反轉(zhuǎn)！
更新時間：2022-09-27 13:18:01作者：智慧百科
見習(xí)記者 駱吳
為保障中秋、國慶等節(jié)日豬肉市場供應(yīng)和價格穩(wěn)定，9月份，國家和各地同步啟動政府豬肉儲備投放工作，本周將完成今年第4批中央豬肉儲備投放。
今天上午開盤，生豬期貨價格低開后震蕩上揚，通達信豬肉指數(shù)微漲。具體個股方面，大北農(nóng)、傲農(nóng)生物、巨星農(nóng)牧等小幅上漲。
從板塊指數(shù)來看，自8月29日以來，生豬期貨主力合約2301就處于下行通道，最近一周更是急劇下跌。同期，通達信豬肉股票指數(shù)（880936）也一路下行，跌幅達16.8%，在中央豬肉儲備即將投放的9月5日之后，更是加速下跌。
據(jù)國家發(fā)展改革委監(jiān)測，9月19-23日當(dāng)周，36個大中城市精瘦肉零售價格周均價比去年同期上漲30%，進入《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機制 做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預(yù)案》確定的過度上漲二級預(yù)警區(qū)間。
按照預(yù)案規(guī)定，國家將于本周投放今年第4批中央豬肉儲備，并指導(dǎo)各地聯(lián)動投放地方政府豬肉儲備。此前，國家發(fā)改委已經(jīng)分別在9月8日、9月18日、9月23日完成三個批次的中央豬肉儲備投放。
國家發(fā)改委強調(diào)，當(dāng)前，國內(nèi)生豬產(chǎn)能總體合理充裕，能繁母豬、新生仔豬、育肥豬存欄量均呈上升態(tài)勢，生豬價格已處于歷史較高水平，不具備持續(xù)大幅上漲的基礎(chǔ)。下一步，國家發(fā)改委還將會同有關(guān)部門結(jié)合市場形勢繼續(xù)投放中央豬肉儲備，必要時進一步加大投放力度，促進生豬市場平穩(wěn)運行。
天風(fēng)證券農(nóng)業(yè)研究團隊在其9月25日發(fā)布的報告中認(rèn)為，雖然目前預(yù)期悲觀，但這改變不了布局生豬景氣周期邏輯。
一方面，隨著全國天氣轉(zhuǎn)涼疊加四季度消費旺季臨近，行業(yè)壓欄及二次育肥熱情再現(xiàn)，行業(yè)生豬出欄均重繼續(xù)上行，二次育肥將導(dǎo)致部分豬肉供給量后移，進一步加強行業(yè)對于四季度豬肉供給增加預(yù)期。
另一方面，近期官方調(diào)控豬價意圖明顯，在四季度供給增加預(yù)期疊加政策大力調(diào)控豬價情況下，市場對于后市豬價易跌難漲的悲觀預(yù)期蔓延，在現(xiàn)貨已創(chuàng)年內(nèi)新高情況下，期貨、現(xiàn)貨呈大幅背離走勢，生豬主力合約LH2301合約上周大幅下行。
在吳立看來，豬周期已經(jīng)反轉(zhuǎn)且目前仍處于上行周期早期。隨著去年能繁存欄量的邊際去化，未來一段時間內(nèi)生豬供給壓力有望逐月改善，需求方面，隨著天氣轉(zhuǎn)涼、節(jié)假日增多等因素，需求呈季節(jié)性改善。
而在供弱需強情況下，豬價中樞或?qū)⒌靡猿掷m(xù)抬升，目前豬價超預(yù)期上漲情況下，豬企頭均盈利與估值空間打開。
吳立認(rèn)為，中長期來看，當(dāng)前產(chǎn)能增幅有限，對應(yīng)明年豬價或持續(xù)高位，生豬板塊配置價值凸顯！
對應(yīng)2023年預(yù)估出欄量，從截止9月25日的數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前上市公司頭均市值來看，其中牧原股份4500-5000元/頭；巨星農(nóng)牧、溫氏股份2500-3000/頭左右；傲農(nóng)生物、新五豐、大北農(nóng)2000-2500元/頭；新希望、唐人神、天邦食品、金新農(nóng)1500-2000元/頭；天康生物、正邦科技均不到1500元/頭，多股頭均市值仍有顯著上漲空間；從市凈率角度看，大部分公司也都處于歷史底部區(qū)間。
長江證券農(nóng)業(yè)首席分析師陳佳認(rèn)為，影響豬周期景氣趨勢的核心變量在于母豬產(chǎn)能，監(jiān)測母豬產(chǎn)能變化最真實指標(biāo)在于母豬價格，當(dāng)前母豬價格反應(yīng)產(chǎn)能或仍處于底部，行業(yè)景氣趨勢仍未發(fā)生改變。
在陳佳看來，影響豬周期景氣趨勢核心在于行業(yè)產(chǎn)能情況，而目前最能真實反應(yīng)行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)的母豬價格仍趴在底部。
歷史上，周期趨勢拐頭都伴隨著母豬價格大漲。2015-2016年豬價上行周期時，二元母豬價格漲幅達56%。2019年-2020年周期，二元母豬價格漲幅更是達222%。而此輪周期，在生豬價格漲幅已經(jīng)超過100%背景下，母豬價格從3月份至今漲幅僅9%，且近期還在回調(diào)，反應(yīng)行業(yè)補欄積極性較低。
根據(jù)產(chǎn)業(yè)層面交流來看，母豬補欄積極性不高和三個要素有關(guān)：
（1）這兩年出現(xiàn)了有史以來連續(xù)兩年豬價年內(nèi)波動率超100%，同時伴隨農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)失真的質(zhì)疑，使得產(chǎn)業(yè)對中期豬價可預(yù)測性難度大幅提升；
（2）國家一直強調(diào)豬價上漲不具備可持續(xù)性，一定程度會影響產(chǎn)業(yè)補欄；
（3）養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金流真正恢復(fù)需要做四季度之后。
陳佳認(rèn)為，4季度行業(yè)二次育肥是常態(tài)，且由于生產(chǎn)周期原因（一般延后2-3個月），其只會影響短期價格節(jié)奏，歷史上看，二次育肥對豬周期大趨勢并不影響。且由于年底通常為消費旺季，對豬價實際影響幅度預(yù)計也相對有限。
陳佳指出，調(diào)整后大部分豬肉企業(yè)估值均處于底部水平。龍頭企業(yè)牧原股份頭均市值僅5118元，與去年8月份底部接近，位于歷史分位數(shù)25%。隨著三季度進入業(yè)績釋放期，養(yǎng)殖股相對優(yōu)勢明顯。