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2023-01-31
千億市值陣營集體大縮水，煤炭卻一枝獨秀！其秘密在這三點
更新時間：2022-10-01 09:28:08作者：智慧百科
紅周刊 本刊編輯部 | 侯純
最近的市場殺估值殺得劇烈，但煤炭股卻表現(xiàn)堅挺?！都t周刊》查閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，多只千億級白馬退出千億市值陣營，而煤炭股中的兗礦能源和中煤能源卻進入并維持住千億市值個股地位。而煤炭龍頭在市場下跌中保持強勢的秘密，其實就在估值夠低、業(yè)績增長良好以及分紅夠慷慨這三點。
千億陣營變遷
9月13日以來，市場持續(xù)下行，期間多只基金重倉的千億市值的白馬龍頭股跳水，尤其是自9月16日開始幾乎是每天殺一只白馬股。比如9月16日的東方財富，19日的愛美客，20日的三安光電，21日的邁瑞醫(yī)療，22日的片仔癀，26日的紫金礦業(yè)，28日的華友鈷業(yè)。
在知名白馬股遭遇股價重挫之際，千億市值陣營也發(fā)生較大變化。據(jù)同花順iFinD的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，滬深兩市千億市值個股只數(shù)已經(jīng)由去年底的163只減少到 9月28日的125只。
而千億市值陣營的變化也正是市場總體表現(xiàn)的縮影。今年以來截至9月28日，上證綜指從去年末的3639點跌至3053點，下跌586點，跌幅16.11%。除今年上市的新股，年內(nèi)滬深兩市A股總市值合計由97.3萬億元下降到79.3萬億元，減少了18萬億元，縮水率18.5%。
因為今年上市新股較多，年初至9月29日滬深兩市有264只新股發(fā)行上市，所帶來的市值增量為3.06萬億元，所以兩市A股總市值為81.96萬億。但即便如此，兩市總市值縮水率依然較高。
表1 今年前三季度行業(yè)市值變化排名
數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD
具體到各個行業(yè)，據(jù)統(tǒng)計，在申萬31個一級行業(yè)中，實現(xiàn)總市值上漲的只有煤炭一個行業(yè)，其他30個行業(yè)均出現(xiàn)不度程度的萎縮。其中，縮水超過萬億元的有五個行業(yè)，分別是電子、醫(yī)藥生物、電力設備、計算機與非銀金融，年內(nèi)總市值分別減少了2.58萬億元、2.42萬億元、1.62萬億元、1.35萬億元與1.29萬億元。
各行業(yè)的總市值排名也發(fā)生一定的變化。銀行業(yè)雖然縮水9000余億元，但仍是第一大市值行業(yè)。電力設備位居第二位，與去年的排名一致。而去年由于大漲排名升至第三的醫(yī)藥生物，如今下滑至第四位。去年排名第五的食品飲料行業(yè)，因為估值不高，如今超過電子與醫(yī)藥生物，排名升至第三。
表2：今年前三季度市值增加前二十名
數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD
在個股層面，出乎很多人意料的是，A股縮水之王是一只以零售為品牌標簽的銀行股，其實銀行板塊今年的表現(xiàn)并不是很差，千億市值的銀行家數(shù)有16只，比去年底還增加了一只。但該銀行今年以來股價持續(xù)下行，截至9月28日累計跌幅20.5%，總市值也從萬億級跌至8000多億元，縮水31%。為什么這只銀行股的表現(xiàn)不佳？這可能與該銀行今年上半年零售貸款增速不達預期有關。
除上述銀行股，縮水超過千億的還有寧德時代、貴州茅臺、海康威視等18家公司。
表3：今年前三季度市值減少前二十名
數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD
煤炭龍頭三要素受市場青睞
申萬31個一級行業(yè)中的惟一亮點煤炭行業(yè)，則為千億市值陣營貢獻了兩家公司。據(jù)了解，去年底時只有中國神華與陜西煤業(yè)兩家是千億市值公司，今年以來，兗礦能源與中煤能源分別在一季度與二季度陸續(xù)加入了千億級陣營。
煤炭行業(yè)之所以能在今年的行情中一枝獨秀，除了煤價上漲所帶來的行業(yè)整體業(yè)績大幅增長外，還與低估值和持續(xù)高比例分紅密不可分。以中國神華為例，目前的動態(tài)市盈率不到8倍，2017年至今連續(xù)5年高比例分紅，每股累計現(xiàn)金分紅達10.36元，即使按照6月創(chuàng)下的五年最高價計算，年均股息率也在5.8%以上。
除煤炭行業(yè)，還有一家公司值得注意，就是中國移動。中國移動在今年1月5日上市，理論上應該排除在統(tǒng)計之外，不過其二級市場表現(xiàn)相當不錯，在兩市市值增幅中僅次于中國神華，排名第二。
中國移動今年營收與凈利潤保持穩(wěn)步增長，市凈率只有1.14倍，資產(chǎn)負債率只有33%。而且公司年報與中報連續(xù)兩次分紅，累計每股派息3.988元，按最新收盤價計算，股息率達5.94%，遠高于銀行定期存款利率。
在全球資本市場大幅動蕩的大背景下，今年講故事、炒概念等激進的投資方式明顯不合時宜，而符合低估值+高增長+高分紅三要素的防御性品種受到穩(wěn)健投資者的青睞，普通散戶投資者也最好能順勢調(diào)整自己的選股思路。
（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）