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一邊虧損一邊擴(kuò)店，達(dá)美樂(lè)中國(guó)正迫切需要資金注入。

記者 |李華清

圖源 |圖蟲創(chuàng)意

正在快速擴(kuò)張的達(dá)美樂(lè)中國(guó)謀求港股上市。

10月14日，港交所官網(wǎng)披露了達(dá)勢(shì)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“達(dá)勢(shì)股份”或“達(dá)美樂(lè)中國(guó)“）的上市申請(qǐng)材料，達(dá)勢(shì)股份是達(dá)美樂(lè)比薩在中國(guó)大陸、中國(guó)香港和中國(guó)澳門的獨(dú)家總特許經(jīng)營(yíng)商。

公開資料顯示，1960年，達(dá)美樂(lè)在美國(guó)成立，1997年，達(dá)美樂(lè)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，在北京開出中國(guó)的第一家門店，2004年，達(dá)美樂(lè)比薩公司在紐交所上市。盡管達(dá)美樂(lè)這個(gè)比薩品牌歷史悠久，進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的時(shí)間也不短，但達(dá)勢(shì)股份拿到達(dá)美樂(lè)比薩中國(guó)大陸、中國(guó)香港及中國(guó)澳門的獨(dú)家總特許經(jīng)營(yíng)資格，并不長(zhǎng)。

2010年12月，達(dá)勢(shì)股份開始經(jīng)營(yíng)達(dá)美樂(lè)比薩門店，當(dāng)時(shí)其收購(gòu)了Pizzavest China Ltd.，當(dāng)時(shí)這一主體是達(dá)美樂(lè)比薩在北京、上海、天津、江蘇及浙江的總特許經(jīng)營(yíng)商。2017年，達(dá)勢(shì)股份與Domino’s International（Domino’s Pizza, Inc.的附屬公司)續(xù)簽總特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，并將特許經(jīng)營(yíng)范圍擴(kuò)大至整個(gè)中國(guó)大陸、中國(guó)香港和中國(guó)澳門，達(dá)勢(shì)股份向Domino’s International支付總特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)、門店特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)、特許權(quán)使用費(fèi)。至此，達(dá)勢(shì)股份成為名副其實(shí)的達(dá)美樂(lè)中國(guó)。

達(dá)勢(shì)股份大部分現(xiàn)任核心行政管理團(tuán)隊(duì)的入職時(shí)間是2018年，也是從2018年開始，達(dá)美樂(lè)中國(guó)開始迅速擴(kuò)張。以拿到中國(guó)大陸、中國(guó)香港和中國(guó)臺(tái)灣總特許經(jīng)營(yíng)資格的時(shí)間計(jì)算，達(dá)美樂(lè)中國(guó)的發(fā)展時(shí)間只有5年左右，門店數(shù)量卻翻倍增長(zhǎng)，目前仍處在虧損狀態(tài)。

一邊虧損一邊擴(kuò)店，達(dá)美樂(lè)中國(guó)正迫切需要資金注入。

別具特色的比薩經(jīng)營(yíng)模式

達(dá)美樂(lè)在業(yè)內(nèi)有個(gè)稱號(hào)是“比薩外送專家”，品牌承諾“外送30分鐘必達(dá)，超時(shí)送免費(fèi)比薩券”。

盡管近年中國(guó)的外賣市場(chǎng)發(fā)展很快，外賣騎手隊(duì)伍龐大，但要做到顧客下單后半小時(shí)內(nèi)送達(dá)，也不容易。因此，達(dá)美樂(lè)中國(guó)組建了專職配送達(dá)美樂(lè)的外送騎手團(tuán)隊(duì)，此外，與一些比薩品牌積極招募加盟商不同，達(dá)美樂(lè)中國(guó)現(xiàn)有門店全部為自營(yíng)。

更為重要的是，達(dá)美樂(lè)中國(guó)需要依靠數(shù)字化手段管理不斷增長(zhǎng)的訂單。據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，2021年和2022年，達(dá)美樂(lè)中國(guó)有95%的外送、外帶及堂食訂單是線上下單，高于行業(yè)平均水平，行業(yè)的平均水平是低于70%。在技術(shù)研發(fā)方面，達(dá)美樂(lè)中國(guó)需要持續(xù)投入。有媒體報(bào)道，曾有達(dá)美樂(lè)中國(guó)高管評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)模式時(shí)稱：“達(dá)美樂(lè)其實(shí)是家科技公司，只不過(guò)碰巧在賣披薩?！?/p>

達(dá)美樂(lè)中國(guó)的訂單，大部分來(lái)自自有線上渠道。2022年上半年，達(dá)美樂(lè)中國(guó)來(lái)自自有線上渠道的營(yíng)收將近52%。而訂單絕大部分都是外送訂單，2019年至2022年上半年，達(dá)美樂(lè)中國(guó)來(lái)自外送訂單的營(yíng)收比例均不低于70%。

弗若斯特沙利文的報(bào)告顯示，以2021年的銷售收入作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，達(dá)美樂(lè)中國(guó)已經(jīng)是中國(guó)第三大比薩公司，也是中國(guó)前五大比薩品牌中增長(zhǎng)最快的品牌。達(dá)美樂(lè)中國(guó)稱公司愿景是成為中國(guó)首屈一指的比薩品牌。

與國(guó)內(nèi)一些新興的比薩品牌相比，達(dá)美樂(lè)中國(guó)背靠“達(dá)美樂(lè)”這個(gè)全球品牌，在運(yùn)營(yíng)早期有一定優(yōu)勢(shì)，達(dá)美樂(lè)中國(guó)的全球特許權(quán)授予人Domino’s Pizza, Inc.已經(jīng)是全球最大的比薩公司，在全球90多個(gè)市場(chǎng)擁有超過(guò)19200家門店，但也隱含品牌授權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。

達(dá)美樂(lè)中國(guó)在2017年拿到的中國(guó)大陸、中國(guó)香港和中國(guó)澳門總特許經(jīng)營(yíng)權(quán)初步年限僅為10年，在符合條件的情況下，達(dá)美樂(lè)中國(guó)可以選擇續(xù)期額外兩個(gè)10年。換言之，2017年時(shí)達(dá)美樂(lè)中國(guó)簽下的協(xié)議，最多只能允許達(dá)勢(shì)股份獲得30年的中國(guó)大陸、中國(guó)香港和中國(guó)澳門的總特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。

一邊虧損一邊擴(kuò)張

自拿下中國(guó)大陸、中國(guó)香港及中國(guó)澳門的總特許經(jīng)營(yíng)權(quán)后，達(dá)美樂(lè)中國(guó)迅速擴(kuò)張。

2019年1月1日，達(dá)美樂(lè)中國(guó)的自營(yíng)門店僅有188家，截至2022年6月30日，達(dá)美樂(lè)中國(guó)的自營(yíng)門店增長(zhǎng)至508家，三年半期間門店數(shù)量增長(zhǎng)率超過(guò)170%。達(dá)美樂(lè)中國(guó)也制定了新的開店計(jì)劃，計(jì)劃在2022年開出120家新店，2023年開出180家新店。

達(dá)美樂(lè)中國(guó)有一套開店邏輯，其相信，廣泛的、全國(guó)性門店網(wǎng)絡(luò)對(duì)于未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)和成功非常重要，一開始，達(dá)美樂(lè)中國(guó)的門店大多分布在北京和上海，近年在提高廣州、深圳和新一線城市、二線城市的門店數(shù)量。

此外，從過(guò)往經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，達(dá)美樂(lè)中國(guó)發(fā)現(xiàn)，開店時(shí)間越久的門店通常平均日均銷售額也會(huì)越高，畢竟這些門店有足夠的時(shí)間在附近消費(fèi)者群體中積累知名度和口碑。從這一角度看，越早開店越好。

最為重要的是，達(dá)美樂(lè)中國(guó)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，旗下自營(yíng)店門店層面能實(shí)現(xiàn)盈利。2019年、2020年、2021年和2022年上半年，達(dá)美樂(lè)中國(guó)分別取得4.4%、4.0%、9.2%和9.2%的門店層面經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率。

在快速擴(kuò)張背后，達(dá)美樂(lè)中國(guó)的營(yíng)收也穩(wěn)步提高。2019年，達(dá)美樂(lè)中國(guó)的營(yíng)收僅為人民幣8.36億元，2021年，達(dá)美樂(lè)中國(guó)的營(yíng)收已經(jīng)增長(zhǎng)至人民幣16.11億元，幾乎實(shí)現(xiàn)翻倍。2022年上半年，達(dá)美樂(lè)中國(guó)的營(yíng)收同比增長(zhǎng)18.6%。

然而，快速開店以及大多門店開業(yè)時(shí)間短，還未能覆蓋公司層面的支出。為支持全國(guó)性的門店網(wǎng)絡(luò)，達(dá)美樂(lè)中國(guó)公司層面需要做市場(chǎng)調(diào)研、技術(shù)研發(fā)、品牌推廣及營(yíng)銷、人員培訓(xùn)、建設(shè)中央廚房等。

2019年至2021年期間，達(dá)美樂(lè)中國(guó)連年虧損且虧損額度在擴(kuò)大，上述三年的凈虧損額分別為人民幣1.81億元、2.74億元、4.71億元，2022年上半年，達(dá)美樂(lè)中國(guó)的凈虧損9550萬(wàn)元。

達(dá)美樂(lè)中國(guó)認(rèn)為，中國(guó)的比薩市場(chǎng)還有較大的增長(zhǎng)空間，2021年時(shí)市場(chǎng)規(guī)模為364億元，與東亞市場(chǎng)其他國(guó)家相比，中國(guó)的比薩市場(chǎng)還遠(yuǎn)未到飽和狀態(tài)，2021年中國(guó)每百萬(wàn)人擁有10.9家比薩店，而日本和韓國(guó)的這一數(shù)字均達(dá)到28家以上。

達(dá)美樂(lè)中國(guó)披露，本次上市募資，主要用于擴(kuò)張門店網(wǎng)絡(luò)和擴(kuò)大中央廚房的容量；提高技術(shù)能力從而提高經(jīng)營(yíng)效率、服務(wù)能力和顧客體驗(yàn)以及用于一般企業(yè)用途。

The END

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