中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

證券時(shí)報(bào)記者 陳書玉

在剛剛過(guò)去的一周（10月10日-10月14日），上證指數(shù)年內(nèi)第二度在3000點(diǎn)重要關(guān)口附近拉鋸。10月10日上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)，10月12日一度探低至2934.09點(diǎn)，隨后開始回升，至10月14日市場(chǎng)明顯回溫，整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。

這已是滬指年內(nèi)第二次經(jīng)歷3000點(diǎn)上下波動(dòng)，不過(guò)，多位基金經(jīng)理表現(xiàn)得愈發(fā)淡定，更多地將精力聚焦于投資標(biāo)的本身。同時(shí)，這一次基金經(jīng)理們也更加堅(jiān)定地持倉(cāng)，對(duì)后市看法顯得更加樂(lè)觀。

“保持耐心”

“剛剛過(guò)去的一周市場(chǎng)出現(xiàn)了急劇反轉(zhuǎn)，前兩天的下跌表現(xiàn)了很強(qiáng)的擔(dān)憂情緒，但隨后的上漲說(shuō)明目前大家信心得到了一定恢復(fù)”。滬上一位基金經(jīng)理表示，近段時(shí)間市場(chǎng)擔(dān)心主要有兩點(diǎn)：一是美聯(lián)儲(chǔ)加息，二是疫情。此前他判斷，美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)加息周期拐點(diǎn)出現(xiàn)以及年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)前，市場(chǎng)可能還是有不少觀望情緒。但隨著反轉(zhuǎn)的出現(xiàn)，一定程度上表明市場(chǎng)上一些“觀望派”已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向“樂(lè)觀派”，市場(chǎng)整體信心在增強(qiáng)。

華南地區(qū)一位長(zhǎng)期研究消費(fèi)板塊的基金經(jīng)理表示，市場(chǎng)短期的波動(dòng)無(wú)法預(yù)料，做投資更重要的是把握大的趨勢(shì)，只要對(duì)自己的持倉(cāng)有信心，不妨再有耐心一點(diǎn)。在他看來(lái)，消費(fèi)板塊經(jīng)歷了自2021年年初以來(lái)的調(diào)整，很多細(xì)分板塊估值已擁有較好性價(jià)比，其中部分必選消費(fèi)、創(chuàng)新消費(fèi)子行業(yè)的龍頭公司滲透率還在提升。同時(shí)他也透露，在基金管理上，更看重布局中長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)，在經(jīng)歷了近期較為明顯的市場(chǎng)調(diào)整之后，采取了逢低布局策略，加大配置具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)性和良好盈利能力的行業(yè)及個(gè)股。

“有時(shí)候要多點(diǎn)信心！”華南地區(qū)一位醫(yī)藥基金經(jīng)理對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，近一年以來(lái)醫(yī)藥板塊整體表現(xiàn)弱勢(shì)，投資工作壓力很大。今年4月底基本確認(rèn)醫(yī)藥板塊處于底部區(qū)間，但沒想到處于底部的時(shí)間會(huì)這么長(zhǎng)，他向記者表示，做投資就是要耐得住寂寞，逆風(fēng)時(shí)期更多地把時(shí)間花在研究公司和思考現(xiàn)實(shí)世界的運(yùn)行規(guī)律上，對(duì)確定的事情要勇敢堅(jiān)守，更要對(duì)未來(lái)充滿希望。在他看來(lái)，醫(yī)藥近期的大幅反彈，既有驚喜，也屬應(yīng)該。

他同時(shí)表示，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)政策端及產(chǎn)業(yè)端均出現(xiàn)積極變化，國(guó)家醫(yī)保局近期發(fā)布2022年醫(yī)保目錄調(diào)整方案，新增簡(jiǎn)易續(xù)約規(guī)則，對(duì)創(chuàng)新藥企及產(chǎn)業(yè)而言，規(guī)則更加明確細(xì)化，創(chuàng)新藥預(yù)期價(jià)格將更加有跡可循，有望推動(dòng)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健持續(xù)健康發(fā)展。從產(chǎn)業(yè)端看，國(guó)內(nèi)外生物醫(yī)藥一級(jí)市場(chǎng)投融資均環(huán)比改善，后續(xù)投融資有望逐步回暖，提振創(chuàng)新藥行業(yè)及創(chuàng)新藥服務(wù)商乃至于整個(gè)醫(yī)藥板塊。

中長(zhǎng)期資金迎來(lái)“揮棒時(shí)機(jī)”

前述華南地區(qū)消費(fèi)基金經(jīng)理表示，對(duì)于中長(zhǎng)期資金來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在或許正是極好的布局機(jī)會(huì)，也就是巴菲特所說(shuō)的“揮棒時(shí)機(jī)”。他指出，從TTM市盈率的角度，A股整體估值水平已經(jīng)到歷史估值的偏下限區(qū)間了，而極低的估值是未來(lái)市場(chǎng)回升的重要基礎(chǔ)。從隱含風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來(lái)看，目前萬(wàn)得全A和滬深300均超過(guò)近8年來(lái)90%分位的水平，處于近年來(lái)極高的位置。

華夏基金認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是未來(lái)一段時(shí)間交易的核心邏輯，過(guò)去十年，指數(shù)的底部拐點(diǎn)與企業(yè)中長(zhǎng)期貸款的底部拐點(diǎn)非常一致。企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增速在二季度已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)，如果四季度能夠進(jìn)一步確認(rèn)，基本能夠認(rèn)定當(dāng)前的市場(chǎng)底部。從投資機(jī)會(huì)上來(lái)看，年底之前，我們對(duì)市場(chǎng)宏觀環(huán)境的判斷是“兩個(gè)復(fù)蘇”和“一個(gè)不變”，生產(chǎn)要素流動(dòng)效率和消費(fèi)場(chǎng)景的復(fù)蘇，以及海外能源危機(jī)主線不變。“兩個(gè)復(fù)蘇”如果成立，穩(wěn)增長(zhǎng)政策的傳導(dǎo)會(huì)更加順暢。因此，以國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)為核心的順周期方向是下一個(gè)階段的配置重點(diǎn)，可以關(guān)注銀行、地產(chǎn)、家電、新能源車、光伏、風(fēng)電等；海外能源危機(jī)演繹下，保持對(duì)煤炭、油運(yùn)等品種的關(guān)注。

景順長(zhǎng)城基金股票投資部總監(jiān)鮑無(wú)可表示，我們現(xiàn)在正站在一個(gè)大拐點(diǎn)上，各種情況錯(cuò)綜復(fù)雜。中國(guó)面臨兩個(gè)轉(zhuǎn)型，一是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，一是能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。這兩個(gè)轉(zhuǎn)型一個(gè)影響需求，一個(gè)影響供給。在這樣的大背景下，投資股票更加需要從個(gè)股選擇出發(fā)。在未來(lái)的投資中，壁壘是最重要的考慮因素，因?yàn)樾枨箅S時(shí)在波動(dòng)，堅(jiān)持高壁壘的方法將以不變應(yīng)萬(wàn)變。認(rèn)可的壁壘有兩種，一是不可復(fù)制的資源，一是遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。鮑無(wú)可認(rèn)為，在中國(guó)投資非常幸運(yùn)，盡管經(jīng)濟(jì)發(fā)展中會(huì)遭遇各種逆風(fēng)，但中國(guó)市場(chǎng)的投資縱深非常大，總是能挖掘到持續(xù)向好的高壁壘公司。