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又到了大家熟悉的開(kāi)發(fā)商債券暴跌環(huán)節(jié)。

但今天債券暴跌的主角有點(diǎn)特別，不是民企，而是一家很多人都以為是國(guó)企，但實(shí)際上是混合所有制企業(yè)的——金地集團(tuán)。

對(duì)，招保萬(wàn)金的金地。

今天，金地集團(tuán)旗下的幾筆債券，走勢(shì)是這樣的：

“21金地01”，跌了20.42%；

“21金地03”，跌了28.59%，盤(pán)中二次臨停；

“21金地04”，尾盤(pán)暴跌52.22%，直接腰斬；

除此之外，“16金地02”、“20金地01”等金地集團(tuán)的境內(nèi)債，也都跌了10%以上。

更令人感到心驚的是，這已經(jīng)是最近一周以來(lái)，金地集團(tuán)第2次出現(xiàn)債券暴跌。

大家肯定會(huì)問(wèn)，這樣的跌法，金地是咋了?

好像也沒(méi)有！

非但沒(méi)有，就在10月13日，金地集團(tuán)還剛剛公布了一則利好消息：

公司按時(shí)、全額還完了旗下債券 “ 15金地01 “， 本息合計(jì)約28.4億元 。

還完這筆債之后，金地今年之內(nèi)到期的債務(wù)都已經(jīng)還完了。

不僅如此，今年以來(lái)，金地集團(tuán)還一直在花真金白銀回購(gòu)自家債券。截至10月13日，一共買(mǎi)了231萬(wàn)張，耗資1.64億。

但吊詭的是，隔天金地集團(tuán)的債券，非但沒(méi)有上漲，反而接連暴跌。

又要問(wèn)出那句熟悉的話了：金地集團(tuán)，這是怎么了？

國(guó)企債券也開(kāi)始暴跌了？！

說(shuō)實(shí)話，地產(chǎn)股出現(xiàn)股債暴跌，過(guò)去這一年，大家都已經(jīng)看麻了。

但發(fā)生在金地身上，還是有點(diǎn)令人害怕。

為什么這么說(shuō)？！

因?yàn)樵?jīng)在大家的印象里，金地集團(tuán)一直都是一家“國(guó)字頭”。

在地產(chǎn)圈，“招保萬(wàn)金”的名號(hào)由來(lái)已久。其中，招商蛇口和保利發(fā)展都是央企，萬(wàn)科經(jīng)歷了“萬(wàn)寶之中”之后，深地鐵成為了第一大股東，也成了一家“國(guó)字頭”。

金地集團(tuán)，是比較特殊的一家，既不是國(guó)字頭，也不是民企，算是一家混合制企業(yè)。

金地集團(tuán)披露的半年報(bào)顯示：

險(xiǎn)資富德生命人壽，合計(jì)持有金地集團(tuán)29.83%的股權(quán)，是金地的第一大股東；

代表深圳福田國(guó)資委的深圳福田投資，持有金地集團(tuán)7.79%的股權(quán)，是金地的第二大股東；

另一家險(xiǎn)資大家人壽，持有金地集團(tuán)5.43%的股權(quán)，是第三大股東。

簡(jiǎn)而言之，金地集團(tuán)是一家混合制公司，險(xiǎn)資是第一大股東，但又有國(guó)資參股，算半個(gè)國(guó)企。

也正是因?yàn)橛袊?guó)企參股，長(zhǎng)期以來(lái)，許多人一直都誤會(huì)金地集團(tuán)是一家“國(guó)企”，這樣的股權(quán)架構(gòu)，也帶給了金地集團(tuán)一定的優(yōu)勢(shì)。

別的不說(shuō)，金地集團(tuán)4.54%的平均融資成本，幾乎可以持平招商蛇口（4.48%）、綠城中國(guó)（4.50%），更是秒殺一眾房企。

但現(xiàn)在，這樣一家“半國(guó)企“的房企，在資本市場(chǎng)卻接連遭遇債券不明原因的暴跌。都說(shuō)債券比股票的反應(yīng)要更靈敏一些，參考此前大多數(shù)房企爆雷前均出現(xiàn)股債暴跌的情況，確實(shí)是令人感覺(jué)有點(diǎn)慌。

難道，連“偽國(guó)企”也要爆雷了嗎？

當(dāng)然，大家也不必過(guò)度驚慌，因?yàn)樽屑?xì)看就不難發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致金地集團(tuán)3支債券暴跌的成交量，分別只有4.8萬(wàn)、919萬(wàn)和4.3萬(wàn)。

是的，因?yàn)槌山涣繕O低，所以只要花幾萬(wàn)塊錢(qián)，你就可以將一家企業(yè)的債券砸到暴跌50%。

因此，也不排除是有人故意砸盤(pán)導(dǎo)致金地的債券突然出現(xiàn)暴跌。但，同時(shí)這么多債券接連出現(xiàn)暴跌，情況也是有點(diǎn)異常就是了。

除了金地集團(tuán)的債券，金地集團(tuán)的股票也有異動(dòng)。

就在今年9月2日，金地公告宣布，大家人壽再度減持公司股票，持股比例已降至5%以下。

自去年9月份開(kāi)始，大家人壽就開(kāi)始大幅減持金地的股票。到今年9月份，大家人壽的持股比例已經(jīng)降到了5%以下，以后再減持都不需要公告了，不排除清倉(cāng)的可能。

大家人壽曾是金地的第二大股東，持有金地股票長(zhǎng)達(dá)10年之久，持股比例達(dá)到20.43%，僅次于生命人壽。

但在持股10年后，大家人壽卻選擇棄金地而去，這也讓外界對(duì)金地的未來(lái)前景更加擔(dān)憂。

“偽國(guó)企”金地還安全嗎？

說(shuō)了這么多，最重要的問(wèn)題來(lái)了，“偽國(guó)企”金地，到底還安全嗎？

先來(lái)看看三道紅線的情況。

根據(jù)說(shuō)財(cái)貓此前統(tǒng)計(jì)，截至2022年中，金地集團(tuán)剔除預(yù)收款項(xiàng)后的資產(chǎn)負(fù)債率為67.89%，凈負(fù)債率57.76%，現(xiàn)金短債比1.55。

三道紅線全綠，看起來(lái)還不錯(cuò)。

截至報(bào)告期末，公司有息負(fù)債的總額是1293億元，其中一年內(nèi)到期的短期負(fù)債為408億元。

同期，公司持有貨幣資金648億元，但如果剔除掉預(yù)售監(jiān)管資金72億和受限制資金14億，公司持有的在手現(xiàn)金將只剩562億。

562億÷408億=1.38倍，不得不說(shuō)，這樣的現(xiàn)金短債比在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境下，不算是一個(gè)特別安全的指標(biāo)。

事實(shí)上，如果僅從銷(xiāo)售表現(xiàn)上看，金地集團(tuán)今年以來(lái)的表現(xiàn)，非但沒(méi)有掉隊(duì)，甚至頗有逆勢(shì)突圍的態(tài)勢(shì)。

今年1-9月，金地總共賣(mài)了1630.8億元，同比下降28.69%。對(duì)比同行40%以上的跌幅，跌少就算贏了。

不僅如此，9月份當(dāng)月，金地實(shí)現(xiàn)簽約金額227.0億元，同比上升7.05%，銷(xiāo)售已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)回溫。

根據(jù)克而瑞的排名，今年前9月，金地位超越了龍湖、綠城和融創(chuàng)，列行業(yè)第7名。曾經(jīng)的招保萬(wàn)金，又一次集體重回了行業(yè)前十。

“偽國(guó)企”的光環(huán)和品牌以及一二線核心城市的布局，讓金地集團(tuán)的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?cè)谑袌?chǎng)下行期中得以 逆勢(shì)上漲。但在重回前十的喜悅籠罩下，外界卻始終有一絲擔(dān)憂。

不少投資者關(guān)注到，今年下半年以來(lái)，金地集團(tuán)已經(jīng)很少拿地，這對(duì)于一家TOP10房企來(lái)說(shuō)，有點(diǎn)出乎意料。

圖源視覺(jué)中國(guó)，已授權(quán) 金地董事長(zhǎng)凌克

還有投資者關(guān)注到，自今年2月份以來(lái)，金地集團(tuán)在公開(kāi)市場(chǎng)的融資幾乎停滯。

今年2月份，金地集團(tuán)曾在公開(kāi)市場(chǎng)成功發(fā)行17億元的中票。7月，金地又以金地商置上海九亭金地廣場(chǎng)及北京搜狐網(wǎng)絡(luò)大廈為底層資產(chǎn)，成功發(fā)行了17億元資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃。

此后于8月份，曾有市場(chǎng)消息稱(chēng)，金地集團(tuán)計(jì)劃發(fā)行新的中期票據(jù)，正與潛在投資人進(jìn)行溝通。

但時(shí)至今日，這筆中票也沒(méi)有下文。而金地集團(tuán)也再未出現(xiàn)其他公開(kāi)市場(chǎng)的融資。

這對(duì)于一家有龐大規(guī)模債務(wù)到期、有國(guó)企參股背景、融資通暢的房企來(lái)說(shuō)，同樣有些異乎尋常。

事出反常必有妖，這或許也是外界擔(dān)憂金地集團(tuán)內(nèi)部真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況更深層次的原因。

無(wú)論如何，還是希望金地集團(tuán)能夠撐下去。畢竟，如果連“偽國(guó)企”都撐不下去了，民企的境況會(huì)怎樣，貓姐不敢想。