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2023-01-31
最漫長(zhǎng)的疫苗戰(zhàn)爭(zhēng)：大股東變臉，科興生物魂歸何處？
更新時(shí)間：2022-12-12 10:00:01作者：智慧百科
圍繞科興生物的控制權(quán)大戰(zhàn)，十余年來，仍酣斗不已。
科興生物（SVA.O）大戲的每一集開場(chǎng)，都是訴訟和糾紛。
12月8日，未名醫(yī)藥（002581.SZ）發(fā)布公告稱，未名醫(yī)藥向北京市第四中級(jí)人民法院提起解散北京科興生物制品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京科興”）之訴訟、向北京市第四中級(jí)人民法院提起損害公司利益責(zé)任糾紛之訴訟，目前已被受理。
因上述案件屬涉外訴訟，導(dǎo)致案件審理時(shí)間延后，截至目前法院尚未排期開庭。
未名醫(yī)藥與北京科興的關(guān)系在于：未名醫(yī)藥的子公司未名生物醫(yī)藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廈門未名”）持有北京科興26.91%股權(quán)，并曾傳聞對(duì)北京科興擁有一票否決權(quán)。
北京科興股權(quán)結(jié)構(gòu)圖，來源：天眼查APP，阿爾法工場(chǎng)整理
廈門未名的一票否決權(quán)，來源：財(cái)報(bào)網(wǎng)
既然是舉足輕重的參股公司，未名醫(yī)藥為何起訴解散呢？
這和近期廈門未名的股權(quán)糾紛，看似頗有關(guān)聯(lián)。
11月24日，未名醫(yī)藥發(fā)布公告稱，近日，公司收到淄博市公安局張店分局下發(fā)的《立案告知書》。
該分局認(rèn)為，杭州強(qiáng)新生物科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“杭州強(qiáng)新”）入股公司控股子公司廈門未名事項(xiàng)符合立案條件。杭州強(qiáng)新所持有廈門未名34%的股權(quán)，已被淄博市公安局凍結(jié)。
廈門未名股權(quán)結(jié)構(gòu)圖，來源：天眼查APP，阿爾法工場(chǎng)整理
據(jù)今年8月未名醫(yī)藥回復(fù)深交所關(guān)注函，杭州強(qiáng)新本次入股，未有相關(guān)董事會(huì)決議等信息，“既不合規(guī)也不合法”。
來源：8月18日未名醫(yī)藥回復(fù)深圳證券交易所關(guān)注函公告
杭州強(qiáng)新“項(xiàng)莊舞劍”，劍指廈門未名，卻意在北京科興這位“沛公”。
北京科興顯然是局中幾方爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。在北京科興占有一席之地，至少能在其母公司——科興控股生物技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“科興生物”）的體系內(nèi)分到一杯羹。
科興生物，通過100%控制的科興控股（香港），控股北京科興和北京科興中維生物技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“科興中維”）。
北京科興生產(chǎn)的疫苗，包括甲肝滅活疫苗，甲型乙型肝炎聯(lián)合疫苗，流感病毒裂解疫苗，SARS滅活疫苗等。
科興中維，就是大名鼎鼎的新冠滅活疫苗克爾來福的研發(fā)方和生產(chǎn)商。
2021年，這些疫苗，幫助母公司科興生物實(shí)現(xiàn)營收194億美元（約合1280億元人民幣），凈利潤(rùn)145億美元（約合956億元人民幣）。
科興生物于2019年2月22日停牌至今，已近四年。
自此，圍繞科興生物及其關(guān)聯(lián)公司，種種恩怨糾葛，又重回大眾視野。
01 兄弟背刺
2018年，是個(gè)極不尋常的年份。
當(dāng)年4月20日，在北大生物城，未名醫(yī)藥與北京科興，上演了“全武行”。數(shù)百名黑衣人闖入北京科興辦公樓，貼封條、拉電閘，致使北京科興價(jià)值上千萬的疫苗資產(chǎn)損毀。
進(jìn)駐北大生物城的安保人士，來源：野馬財(cái)經(jīng)
但如果倒退20年，未名醫(yī)藥的實(shí)控人潘愛華與北京科興實(shí)控人尹衛(wèi)東，卻頗有一段善緣。
1998年，潘、尹相識(shí)。
那一年尹衛(wèi)東34歲，正在唐山緊巴巴地搞甲肝疫苗。那一年潘愛華40歲，已是北大未名生物工程集團(tuán)有限公司（下稱“未名集團(tuán)”）的董事長(zhǎng)。
未名集團(tuán)，歷經(jīng)種種波折，目前仍持有未名醫(yī)藥1.52%的股份。
未名醫(yī)藥股權(quán)結(jié)構(gòu)圖，來源：天眼查APP，阿爾法工場(chǎng)整理
此后，潘為尹打造了發(fā)展舞臺(tái)。先是借給尹500萬搞臨床試驗(yàn)，2001年，潘又通過未名集團(tuán)旗下子公司出資5100萬與尹衛(wèi)東成立北京科興。潘愛華持股北京科興51%，尹衛(wèi)東以技術(shù)入股，持股24%。
潘任董事長(zhǎng)，尹是總經(jīng)理，兩人相得益彰，砥礪前行。
2003年9月，北京科興以反向收購的方式裝入科興生物，在美國OTCBB掛牌上市。科興生物通過科興控股（香港）持有北京科興的股份。
一切看上去順風(fēng)順?biāo)?，但矛盾的種子，赴美上市之前就已種下。
境外上市，須搭建紅籌架構(gòu)。為了幫助北京科興在海外融資，北大未名（即本文未名集團(tuán)）同意出讓股權(quán)，但其對(duì)北京科興的“絕對(duì)控股地位”將得到繼續(xù)維護(hù)。
2003年9月26日，北京科興時(shí)任董事長(zhǎng)潘愛華、副董事長(zhǎng)王憲平、董事總經(jīng)理尹衛(wèi)東三人，代表三方股東簽署了一份備忘錄。
網(wǎng)上流傳的2003年備忘錄，來源：未名醫(yī)藥股吧
事過多年后，在經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)發(fā)表于2018年4月27日的文章中提到，潘愛華介紹，為保證對(duì)北京科興的控制權(quán)，經(jīng)協(xié)議安排，未名集團(tuán)（含下屬企業(yè)）享有10項(xiàng)重大事項(xiàng)的一票否決權(quán)，以及董事長(zhǎng)、法定代表人的永久委派權(quán)利。
北京科興董事長(zhǎng)潘愛華回應(yīng)紛爭(zhēng)：科興生物私有化必須加快推進(jìn)（2018年04月27日），來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)
或許在當(dāng)時(shí)的潘愛華看來，控制了境內(nèi)經(jīng)營主體北京科興，也就控制了整個(gè)上市主體。
值得一提的是，科興生物注冊(cè)在紅籌安排中并不常見的英聯(lián)邦島國——安提瓜和巴布達(dá)。
其后，尹衛(wèi)東對(duì)潘愛華來了一道“背刺”。
2009年，科興生物轉(zhuǎn)板納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)。同年，尹衛(wèi)東通過科興生物的全資子公司科興控股（香港），設(shè)立了全資孫公司北京科興中維生物技術(shù)有限公司（下稱“科興中維”）。
后來，尹衛(wèi)東在開發(fā)新冠疫苗時(shí)另起爐灶，跳開潘愛華的“未名系”，以科興中維作為開發(fā)主體。
科興生物與科興中維架構(gòu)，來源：企查查，阿爾法工場(chǎng)整理
時(shí)逢中概股回歸熱潮，根據(jù)《南方周末》和《財(cái)經(jīng)雜志》的報(bào)道，2015年9月，科興生物決定將科興生物從納斯達(dá)克私有化，在中國市場(chǎng)尋求更好機(jī)會(huì)。
但兄弟倆各有各的主張。
2016年1月29日，尹衛(wèi)東聯(lián)合賽富基金等外資機(jī)構(gòu)，組成買團(tuán)A，以每股6.18美元的報(bào)價(jià)，對(duì)科興生物提出私有化要約。之后，不到三天功夫，潘愛華也火速聯(lián)合中金、中信等內(nèi)資機(jī)構(gòu)組成買團(tuán)B，以每股7美元的報(bào)價(jià)，提出競(jìng)爭(zhēng)性要約。
此后A、B團(tuán)競(jìng)相提價(jià)?？婆d生物控制權(quán)隱藏的歸屬矛盾，終于在潘、尹之間浮出水面。
在接受《證券時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)，李嘉強(qiáng)表示，的確傾向于潘愛華方報(bào)價(jià)更高的B團(tuán)。
在李嘉強(qiáng)居間協(xié)調(diào)下，2017年8月，各方終于能坐下來共同協(xié)商和談。
蛋白佐劑關(guān)鍵技術(shù)有了新突破 1Globe喊話望科興生物回歸正?；瑏碓矗合M(fèi)日?qǐng)?bào)網(wǎng)
和談幾乎一度接近成功。然幾日后，尹衛(wèi)東方面表示：“不愿與潘愛華合作，即使是名義上或形式上的”。
或許以潘愛華視角，以北京科興為主體的科興生物，不過是交給尹衛(wèi)東代管了一段時(shí)間，還是自己的資產(chǎn)。而站在尹衛(wèi)東的角度，科興生物是自己生的崽，從法律形式和業(yè)務(wù)經(jīng)營上，潘愛華無權(quán)也無能力控制科興生物。
2018年4月17日，未名醫(yī)藥公告稱，參股公司北京科興拒絕向其提供2017年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及資料，致使公司聘請(qǐng)的審計(jì)機(jī)構(gòu)無法入場(chǎng)審計(jì)，導(dǎo)致年度披露延期。
這一切都讓潘愛華忍無可忍。公告發(fā)布三天后的 4月20日，本章開頭的“全武行”事件爆發(fā)，就連科興生物的海外股東，也被卷了進(jìn)來。
02 “佛系”大股東變臉
2018年3月，尹衛(wèi)東方面在美國起訴科興生物的大股東1 Globe Capital（下稱“強(qiáng)新資本”）未按SEC（美國證券交易委員會(huì)）要求披露信息。
此時(shí)，另一主角李嘉強(qiáng)登場(chǎng)。李嘉強(qiáng)既是強(qiáng)新資本的實(shí)控人，也是本次涉案、入股廈門未名的“野蠻人”——杭州強(qiáng)新的實(shí)控人。
李嘉強(qiáng)并非等閑之輩的外行。他是首位獲哈佛大學(xué)醫(yī)學(xué)博士學(xué)位的中國人，也是世界上擁有原創(chuàng)技術(shù)發(fā)明最多的醫(yī)學(xué)家之一，共有600多項(xiàng)國際發(fā)明專利和專利申請(qǐng)。
在赴美留學(xué)之前，李嘉強(qiáng)就讀于東南大學(xué)公共衛(wèi)生學(xué)院。有校友推測(cè)，李嘉強(qiáng)曾匿名向母校東南大學(xué)捐資3億元，以幫助東南大學(xué)建立醫(yī)學(xué)科技與工程研究院。
東南大學(xué)與強(qiáng)新科技簽約，來源：東南大學(xué)官網(wǎng)
如何看待東南大學(xué)獲匿名捐贈(zèng)3億元，來源：知乎
對(duì)醫(yī)療事業(yè)的熱心支持，或許從強(qiáng)新資本投資科興生物中也可見一斑。
強(qiáng)新資本之所以能成為科興生物最大股東，還曾一度“違規(guī)”持股超過30%，據(jù)2018年7月《證券時(shí)報(bào)》對(duì)李嘉強(qiáng)本人的采訪，是出于長(zhǎng)期投資生物醫(yī)藥類中概股初衷，“支持公司經(jīng)營穩(wěn)定”等原因。強(qiáng)新資本陸續(xù)買買買，不知不覺間，成了大股東。
后來SEC的調(diào)查結(jié)果，卻和這樣善意的動(dòng)機(jī)和形象相左，且容后再表。
持股十年，強(qiáng)新資本從未向科興生物派駐過董事和監(jiān)事。實(shí)控人這種不干預(yù)做法，李嘉強(qiáng)認(rèn)為是對(duì)國內(nèi)生物醫(yī)藥企業(yè)的信任與支持。
懂專業(yè)、有雄心、可信賴，這種打著燈籠都難尋的大股東，尹衛(wèi)東為何要起訴？
在2018年2月的科興生物股東大會(huì)上，一向看上去“佛系”的強(qiáng)新資本突然發(fā)難，投票反對(duì)尹衛(wèi)東在內(nèi)的現(xiàn)任董事會(huì)連任。隨后，強(qiáng)新資本提名的新當(dāng)選董事會(huì)成員組，通過了董事會(huì)決議，并向科興生物注冊(cè)地安提瓜和巴布達(dá)高等法院申請(qǐng)變更董事會(huì)。
“Business is business”，《教父》中的這句話，可謂經(jīng)典。無論明爭(zhēng)還是暗斗，為的都是生意。曾經(jīng)的恩情，也能輕易變?yōu)樵钩稹?/p>
據(jù)《國際金融報(bào)》，在私有化計(jì)劃醞釀之初的2016年3月，科興生物曾宣布一項(xiàng)《權(quán)利計(jì)劃》，規(guī)定當(dāng)公司面臨以部分要約進(jìn)行收購等手段、獲得控制權(quán)的行為發(fā)生時(shí)，董事會(huì)將采取行動(dòng)稀釋對(duì)方股份，即“毒丸計(jì)劃”。
2018年3月，尹衛(wèi)東起訴強(qiáng)新資本，并試圖通過毒丸計(jì)劃，對(duì)強(qiáng)新資本的股份進(jìn)行稀釋。而科興生物公司注冊(cè)地安提瓜的法官，在2018年12月駁回了董事變更申請(qǐng)，并肯定了“毒丸計(jì)劃”有效性。
強(qiáng)新資本則向科興生物上市地美國特拉華法院申請(qǐng)“維持現(xiàn)狀令”，爭(zhēng)取時(shí)間周旋，并在英國發(fā)起訴訟。
2020年，爭(zhēng)端未果，疫情降臨，各方暫時(shí)擱置爭(zhēng)議，共同支持新冠疫苗開發(fā)。但疫苗開發(fā)的主體，卻并非此前的經(jīng)營主體北京科興，而是尹衛(wèi)東一方的科興中維。
當(dāng)年9月，科興中維向國家藥監(jiān)局滾動(dòng)提交新冠疫苗克爾來福的注冊(cè)資料。
11月9日，科鼎投資（香港）有限公司增資科興中維，獲取15%股權(quán)。
12月4日，香港俊領(lǐng)、維梧資本、永恩國際和自然人謝其潤(rùn)增資科興中維，分別獲取15.03%、6.345%、6.345%和0.35%股權(quán)?？贫ν顿Y（香港）有限公司的股權(quán)，被稀釋至12.69%。
科興中維股權(quán)結(jié)構(gòu)圖，來源：天眼查APP，阿爾法工場(chǎng)整理
其中，維梧資本、永恩國際為境外投資機(jī)構(gòu)，香港俊領(lǐng)由中國生物制藥（1177.HK）設(shè)立，實(shí)控人為泰國首富謝炳家族，謝其潤(rùn)為謝炳之女。據(jù)大貓財(cái)經(jīng)推測(cè)，科鼎投資（香港）背后的實(shí)控人為尹衛(wèi)東。
來源：大貓財(cái)經(jīng)
2021年2月5日，科興中維研制的新冠疫苗獲批附條件上市。
投資僅2個(gè)多月，疫苗就成功上市，不得不讓人感慨，一眾外資還真是“眼疾手快”。
但李嘉強(qiáng)認(rèn)為，孫公司科興中維未經(jīng)上市公司董事會(huì)批準(zhǔn)、引入外部投資者的行為，嚴(yán)重?fù)p害了母公司科興生物的中小股東利益。
令人啼笑皆非的是，一年后，李嘉強(qiáng)“學(xué)以致用”，以同樣的方式入股了自家陣營潘愛華的廈門未名。
03 又有新玩家進(jìn)場(chǎng)
2022年5月26日，因潘愛華的未名集團(tuán)經(jīng)營不善，未名集團(tuán)所持8.67%的未名醫(yī)藥股份，被司法拍賣。該部分股權(quán)最終由深圳嘉聯(lián)私募基金管理公司、深圳市易聯(lián)技術(shù)有限公司（簡(jiǎn)稱“深圳易聯(lián)”）聯(lián)合競(jìng)得。
此后董事會(huì)改選，潘愛華失去對(duì)未名醫(yī)藥的控制。未名醫(yī)藥的實(shí)控人，變?yōu)樾聡迹?00130.SZ）的實(shí)控人劉祥。
詭異的是，競(jìng)拍未名醫(yī)藥成功時(shí)，深圳易聯(lián)穿透后皆是大型央企，如中國通用技術(shù)集團(tuán)、中建投信托有限公司等。但不到一個(gè)月，上層股東曲水格立發(fā)生股權(quán)變更，深圳易聯(lián)實(shí)控人變?yōu)樽匀蝗藙⑾椤?/p>
深圳易聯(lián)股權(quán)變更圖，來源：企查查，阿爾法工場(chǎng)整理
未名醫(yī)藥新東家和管理團(tuán)隊(duì)，不可避免被拉入戰(zhàn)局。
根據(jù)投資者向深交所舉報(bào)的一封公開信，未名醫(yī)藥拍賣前的5月18日，在潘愛華多次邀請(qǐng)下，李嘉強(qiáng)的強(qiáng)新資本增資廈門未名29億元、獲取34%股權(quán)，并有權(quán)力推薦1名董事。
從未名醫(yī)藥之后的公告來看，這34%的持股同樣附帶一票否決權(quán)性質(zhì)。
來源：上海證券報(bào)
來源：8月18日未名醫(yī)藥回復(fù)深圳證券交易所關(guān)注函公告
在修改后的公司章程中，不僅因股比設(shè)置問題，廈門未名所有決策事項(xiàng)，須經(jīng)杭州強(qiáng)新投票同意；且若未名醫(yī)藥的控股股東發(fā)生改變，只要原控股股東書面確認(rèn)對(duì)未名醫(yī)藥失去控制地位，則杭州強(qiáng)新亦有權(quán)力推薦2名董事，而未名醫(yī)藥只有1名董事席位。
這意味著，若未名醫(yī)藥控制權(quán)改變，只需要一份通知書，未名醫(yī)藥在廈門未名的決策權(quán)就會(huì)隨之削減。
來源：8月18日未名醫(yī)藥回復(fù)深圳證券交易所關(guān)注函公告
在今年11月未名醫(yī)藥的公告中，杭州強(qiáng)新入股廈門未名，并占有其34%股權(quán)，而廈門未名又持有北京科興26.91%股權(quán)，由于存在“雙重”一票否決權(quán)，理論上杭州強(qiáng)新可以左右北京科興的所有重大決策。
04 各家算盤
李嘉強(qiáng)的“強(qiáng)新系（含杭州強(qiáng)新及強(qiáng)新資本等）”這樣做，目的何在？
強(qiáng)新系對(duì)科興生物傾心追逐多年，雖一再受阻，仍十分執(zhí)著。
2018年股東大會(huì)前，李嘉強(qiáng)與關(guān)聯(lián)方在科興生物的持股比例已超過1/3，但未按合規(guī)要求披露，為此受到SEC處罰。
美國證券交易委員會(huì)對(duì)李嘉強(qiáng)和強(qiáng)新資本的調(diào)查結(jié)果（2020年5月），來源：美國證券交易委員會(huì)官網(wǎng)
回溯SEC該項(xiàng)調(diào)查，能夠發(fā)現(xiàn)更多控制權(quán)的“暗戰(zhàn)”細(xì)節(jié)。
在2018年2月股東大會(huì)前，李嘉強(qiáng)、強(qiáng)新資本及關(guān)聯(lián)方僅披露持有科興生物22.5%的股份，有技巧地隱瞞了其他頭寸。
并且，在股東大會(huì)上，李嘉強(qiáng)一方實(shí)施了“意圖改變公司控制的秘密計(jì)劃”，更換5名時(shí)任董事中的4名，并試圖通過這些“隱藏選票”，讓李嘉強(qiáng)的一名親屬進(jìn)入董事會(huì)。
美國證券交易委員會(huì)對(duì)李嘉強(qiáng)和強(qiáng)新資本的調(diào)查結(jié)果（2020年5月），來源：美國證券交易委員會(huì)官網(wǎng)
就在股東大會(huì)前后，李嘉強(qiáng)關(guān)聯(lián)方又悄悄收購了1.6%的股份，后被制止。
這與前面李嘉強(qiáng)對(duì)外展示出的善意而“佛系”的形象，差異很大。
進(jìn)入“雙方互毆”的漫長(zhǎng)訴訟進(jìn)程后，2018年12月和2021年12月，強(qiáng)新資本遭遇兩次敗訴。東加勒比最高法院作出終審判決，確認(rèn)了科興生物原董事會(huì)的合法性和“毒丸計(jì)劃”的有效性。
來源：科興生物官微“疫苗之益”
2021年12月，強(qiáng)新資本以“為通過司法解決新老董事會(huì)之爭(zhēng)”為由，再次上訴至安提瓜司法終審機(jī)構(gòu)英國樞密院。
強(qiáng)新資本董事變更申請(qǐng)?jiān)?018年12月被一審法院駁回后，尹衛(wèi)東方激活“毒丸計(jì)劃”，后因美國特拉華法院發(fā)布的“維持現(xiàn)狀令”而中止股份交換。
而科興生物也隨之停牌至今。
有法律界人士分析，由于上述兩級(jí)法院駁回了強(qiáng)新資本的全部訴項(xiàng)。二審終審，將有可能作為撤銷“維持現(xiàn)狀令”的法律依據(jù)。
一俟該令撤銷，科興生物即有望復(fù)牌。
科興生物權(quán)結(jié)構(gòu)圖（截至2022年3月31日），來源：公司財(cái)報(bào)，阿爾法工場(chǎng)整理
對(duì)于復(fù)牌后的科興生物，李嘉強(qiáng)方雖是大股東，但難以撼動(dòng)尹衛(wèi)東董事會(huì)已被確認(rèn)的合法地位，拿不到公司真正的控制權(quán)。
更不用說，“毒丸計(jì)劃”如在復(fù)牌后實(shí)施，將大幅度稀釋李嘉強(qiáng)方的股權(quán)?？婆d生物近期將“毒丸計(jì)劃”的到期日，從2021年2月22日延長(zhǎng)至2023年2月22日，靜等復(fù)牌。屆時(shí)大股東花落誰家，都是未知。
這種情況下，李嘉強(qiáng)轉(zhuǎn)而謀求掌控北京科興，或是一種退而求其次的選擇。
北京科興的成立比科興中維早了8年，是科興生物近20年來的經(jīng)營主體之一。即便近年來業(yè)務(wù)被科興中維分流，仍屬科興生物的核心資產(chǎn)。
強(qiáng)新、未名與科興三方股權(quán)控制示意圖，來源：企查查，阿爾法工場(chǎng)整理
而潘愛華已是失信被執(zhí)行人，身涉300多個(gè)司法案件，無力繼續(xù)攜手強(qiáng)新一致行動(dòng)，只能趕在司法拍賣前“臨終”托孤。
對(duì)未名醫(yī)藥的新主人來說，北京科興也許是個(gè)寶貝，但目前最重要的是先穩(wěn)住上市公司。
從2017年到2021年這五年，未名醫(yī)藥年年更換不同審計(jì)機(jī)構(gòu)，其年報(bào)審計(jì)意見均為保留意見。對(duì)北京科興的投資收益確認(rèn)問題，是導(dǎo)致這一情況的核心原因。
財(cái)報(bào)顯示，2019年至2021年，未名醫(yī)藥歸母凈利潤(rùn)分別為0.63億元、-1.96億元和2.71億元，而在此期間確認(rèn)的北京科興投資收益，分別為1.28億元、1.11 億元和4.70億元，對(duì)未名醫(yī)藥的業(yè)績(jī)有重要影響。
因?yàn)橹饕蓶|“因公司重大發(fā)展問題產(chǎn)生矛盾”，審計(jì)機(jī)構(gòu)無法全面充分地接觸到北京科興的財(cái)務(wù)資料，難以確認(rèn)金額數(shù)字。
并且，在現(xiàn)金流量表“取得投資收益收到的現(xiàn)金”一欄，除了2019年出現(xiàn)過218萬，這么多年來，實(shí)際落到未名醫(yī)藥口袋里的真金白銀為零。
未名醫(yī)藥現(xiàn)金流量表部分，來源：公司財(cái)報(bào)
新股東魄力十足。6月22日拍賣手續(xù)剛過戶完畢，7月11日未名醫(yī)藥一次就更換了總經(jīng)理和財(cái)務(wù)總監(jiān)等多名高管。接下來未名醫(yī)藥向淄博市公安局報(bào)案，11月又申請(qǐng)解散北京科興，試圖快速切割歷史問題。
在科興生物系的整場(chǎng)纏斗中，處于最有利地位的當(dāng)屬尹衛(wèi)東：一方面牢牢掌控科興生物上市公司的控制權(quán)，另一方面又通過科興中維賺的盆滿缽滿——公開數(shù)據(jù)推算，僅2021年上半年，科興中維因新冠疫苗盈利即已超500億元。
來源：未名醫(yī)藥2021年報(bào)
中國生物制藥通過香港俊領(lǐng)持有科興中維15.03%的股份，來源：中國生物2021年報(bào)
但尹也并非完全沒有風(fēng)險(xiǎn)。
2018年6月9日，潘愛華和北京科興原監(jiān)事長(zhǎng)羅德順寫信舉報(bào)北京科興總經(jīng)理尹衛(wèi)東涉嫌行賄、職務(wù)侵占以及涉嫌身份造假等，并向包括政協(xié)全國委員會(huì)等十多個(gè)部門發(fā)去了這一信函。
尹衛(wèi)東時(shí)任北京市海淀區(qū)人大常委委員、北京市工商聯(lián)副主席和北京市政協(xié)委員。隨后，尹衛(wèi)東辭去了后兩項(xiàng)職務(wù)。
《北京市高級(jí)人民法院刑事裁定書（2017）京刑終15號(hào)》，來源：中國裁判文書網(wǎng)
此外，認(rèn)同科興中維設(shè)立后，“掏空”北京科興的觀點(diǎn)也大有人在。
從知識(shí)產(chǎn)權(quán)看，2009年至2015年期間，北京科興與科興中維的專利申請(qǐng)中，申請(qǐng)人重疊較多。出現(xiàn)頻率較高的有高強(qiáng)、李雅靜、尹衛(wèi)東等人。
甚至科興中維的新冠疫苗，有觀點(diǎn)認(rèn)為，也是“平移”了北京科興的SARS疫苗滅活技術(shù)。
科興中維與北京科興專利申報(bào)，來源：企查查，阿爾法工場(chǎng)整理
這可能也是科興中維遲遲沒有資本市場(chǎng)動(dòng)作的原因。因?yàn)橐坏┓植饐为?dú)上市，原先處于模糊地帶的各種糾紛，勢(shì)必要面對(duì)來自各方面的“公開清算”。
圍繞科興生物的紛爭(zhēng)，已長(zhǎng)達(dá)6年之久。待到水落石出之時(shí)，科興生物的業(yè)績(jī)、估值都已巔峰不再。
假如2017年8月和談成功后順利回A股，以2021年下半年生物醫(yī)藥之火爆，科興生物的市值，超過5000億也不是不可能。
回想往昔，這盤棋，尹、潘、李還會(huì)這么下嗎？