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當?shù)貢r間5月31日周二，據(jù)央視新聞報道，俄羅斯央行發(fā)布的《金融穩(wěn)定評估報告》指出，俄聯(lián)邦中央銀行部分儲備資產(chǎn)被凍結(jié)，該事例提醒他國央行應(yīng)重新考慮以美元和歐元作為儲備資產(chǎn)的風險。此外，全球黃金需求會快速上漲，而美元和歐元作為儲備貨幣的作用會下降。

在美歐等多個國家宣布凍結(jié)俄羅斯在這些國家的官方儲備資產(chǎn)并引發(fā)其直接對抗后，國際社會對美元、歐元等國際貨幣儲備資產(chǎn)安全性產(chǎn)生了高度憂慮。

俄羅斯之鑒，其他國家之師

俄羅斯央行表示，在西方凍結(jié)俄羅斯外匯儲備后，隨著各國央行重新考慮其策略，美元和歐元作為全球貨幣的地位將下降。俄央行指出，西方前所未有的制裁凍結(jié)了俄羅斯大約一半的黃金和外匯儲備，這將促使其他國家的央行（主要是亞洲和中東國家的央行）重新考慮儲備策略。

華爾街見聞稍早文章提及，自2月24日俄烏沖突爆發(fā)以來，以美國為首的西方國家將俄羅斯多家銀行排除在SWIFT系統(tǒng)之外，凍結(jié)其6430億美元外匯儲備中大部分美元資產(chǎn)，并禁止向俄羅斯技術(shù)和國防部門出口高端半導體，以及軟件、石油和天然氣精煉設(shè)備等項目。近日，更有消息稱歐盟將把俄羅斯最大銀行——俄羅斯聯(lián)邦儲蓄銀行（Sberbank）排除出SWIFT系統(tǒng)以進一步孤立俄金融體系。

隨著西方對俄羅斯啟動的一些列制裁，盧布一度大幅下跌，俄羅斯隨即開始“盧布保衛(wèi)戰(zhàn)”推行一系列資本管制，采取了對外匯操作的嚴格限制措施，人為推升了盧布匯率。4月末俄政府出臺的盧布結(jié)算令，強制對俄“不友好”國家開設(shè)盧布賬戶，支付購買天然氣的款項。隨著盧布急速上升連創(chuàng)四年新高，俄央行也從4月初以來連續(xù)三次降息300個基點，還暗示6月會議進一步降息。

此外，美國對允許俄羅斯以美元向美國投資者支付外債的豁免到期后，俄羅斯正站在“外債違約”的懸崖邊。雖然上周五，俄羅斯國家結(jié)算存管處（NSD）發(fā)表聲明稱兩筆海外債券的利息被扣款，但是如華爾街見聞稍早前文章指出，俄羅斯出現(xiàn)歷史性主權(quán)違約或許只是時間問題。不過，俄羅斯也正計劃建立一種新的債券支付機制，以繞開歐美支付體系，規(guī)避潛在的債務(wù)違約。

俄央行還表示，為了加速外匯在俄羅斯銀行業(yè)中所占份額的下降，俄羅斯可能考慮對銀行的美元和歐元存款實行負利率。因此，人們可以預期，對黃金的需求將增加，美元和歐元作為儲備資產(chǎn)的地位將下降。

俄羅斯總統(tǒng)普京曾表示，俄羅斯與其合作伙伴采用本幣結(jié)算產(chǎn)生了良好效果，這有助于盧布匯率走強。上周歐亞經(jīng)濟委員會發(fā)言人馬爾金娜表示，歐亞經(jīng)濟聯(lián)盟成員國內(nèi)部的本幣結(jié)算比例已經(jīng)達到了75%。不久前，俄羅斯總統(tǒng)新聞秘書佩斯科夫也表示，俄羅斯可能會參考在能源領(lǐng)域的“盧布結(jié)算令”的做法，用盧布來支付俄羅斯的外債。佩斯科夫強調(diào)，俄羅斯有資金且愿意按時支付外債。

美元地位不會一成不變，去美元化進程“正在進行中”

美元在全球經(jīng)濟中扮演著重要角色，不僅作為支付手段支持國際貿(mào)易，也是各國外匯的重要選項。然而隨著美國濫用金融霸權(quán)，或?qū)⒔档腿蛎涝枨蟆?/p>

據(jù)國際貨幣基金組織IMF的官方外匯儲備貨幣構(gòu)成COFER調(diào)查顯示，美元在各國政府的國際儲備貨幣構(gòu)成中呈下降態(tài)勢。

從1999年到2021年，各國央行的美元儲備占比從71%下降到59%，下降了12個百分點；與此同時，美元、歐元、英鎊和日元之外的非傳統(tǒng)儲備貨幣份額則從21世紀之初幾乎可以忽略不計上升到2021年的10%（價值約1.2萬億美元）。而美元下降的份額，四分之一轉(zhuǎn)為人民幣，四分之三轉(zhuǎn)向其他非傳統(tǒng)儲備貨幣。官方外匯儲備反映了各國央行對于承擔“最后貸款人”職責資產(chǎn)的安全考量，也代表著他們對各類資產(chǎn)未來價值的判斷。

經(jīng)濟日報此前撰文觀點認為，造成美元在各國央行官方外匯儲備中份額下降的原因主要來自兩個方面：一是全球經(jīng)貿(mào)結(jié)構(gòu)性演變改變了美元的供需關(guān)系，第二是美國濫用美元霸權(quán)降低了美元的吸引力。

此外，華爾街見聞稍早前文章也指出，隨著美元刷新20年新高，投資者越來越懷疑，美聯(lián)儲正在通過推高美元匯率來抑制居高不下的通脹，即“反貨幣戰(zhàn)爭”。而那些持有大量美債的新興市場國家也面臨諸多問題，美元上漲是今天新興市場投資非常有限以及面臨很大風險的部分原因。

在經(jīng)濟利益和安全考量的雙重驅(qū)動下，全球去美元化進程或?qū)⒓铀佟１热?，印度為了保障其能源供給，加大了從俄羅斯進口石油的力度，與俄羅斯推動建立印度盧比—俄羅斯盧布的本幣貿(mào)易機制，以支持其貿(mào)易需求并避免被美制裁。