中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

由于難以繼續(xù)提高價(jià)格轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，美國大部分企業(yè)的利潤率都在下滑。這對于抗擊高通脹的美聯(lián)儲(chǔ)來說是個(gè)好事，但對尋求更高回報(bào)的投資者們來說，是壞消息。

美國經(jīng)濟(jì)分析局的數(shù)據(jù)顯示，今年二季度標(biāo)普500指數(shù)公司的稅前利潤創(chuàng)下歷史新高，較2020年同期飆升近70%。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，華爾街對今年四季度凈利潤率的預(yù)估為11.6%，創(chuàng)下2020年底以來的最低水平，這低于三季度的11.9%，更顯著低于去年四季度同期的12.4%。分析師們也一直在下調(diào)明年的盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)會(huì)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步下滑。

在過去兩年多的時(shí)間里，大多數(shù)企業(yè)通過漲價(jià)來應(yīng)對供應(yīng)、物流和勞動(dòng)力成本的上漲。到目前，有些公司仍可以這樣做，但有些公司已難以漲價(jià)，哪怕是可以持續(xù)漲價(jià)的公司，其中不少也面臨著銷量的下滑。例如：

Keurig表示，整個(gè)軟飲料行業(yè)大幅提價(jià)以保護(hù)利潤率，目前來看，消費(fèi)者的彈性仍非常好。
谷物制造商通用磨坊表示，它已成功漲價(jià)17%，抵消了銷量下降6%的影響。
消費(fèi)品巨頭寶潔預(yù)計(jì)未來12-18個(gè)月內(nèi)，需要在價(jià)格和銷量增長之間取得新的平衡，純粹的價(jià)格上漲可能不會(huì)可持續(xù)。
耐克表示，需要降低一些價(jià)格，這會(huì)侵蝕其利潤率。

分析認(rèn)為，在漲價(jià)難的形勢下，企業(yè)可能會(huì)從勞動(dòng)力上“開刀”，來保護(hù)利潤率。相關(guān)措施包括，減少加班、凍結(jié)工資、凍結(jié)招聘甚至直接裁員。2023年可能是利潤率壓縮、裁員、回調(diào)和謹(jǐn)慎的一年。

據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)官員們最新的預(yù)測，他們上調(diào)了2023年和2024年的失業(yè)率預(yù)期，都從4.4%上調(diào)至4.6%，對2025年的失業(yè)率預(yù)期從4.3%上調(diào)至4.5%。與之相比，今年11月美國非農(nóng)失業(yè)率為3.7%。上述分析意味著，未來美國失業(yè)人數(shù)可能將超過美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期。

此前，美聯(lián)儲(chǔ)二把手、副主席Lael Brainard表示，降低高企的零售利潤率，將有助于緩解價(jià)格壓力。零售利潤率是指，零售商支付的成本與其賣給消費(fèi)者的價(jià)格之間的差額。

近幾個(gè)月，美國通脹數(shù)據(jù)有明顯下滑，或意味著整體通脹已經(jīng)見頂。這主要是由于能源和日常用品（如服裝、家具和家用電器）價(jià)格的下降所致。與服務(wù)相關(guān)的通脹，如外出就餐、旅行和醫(yī)療相關(guān)的成本，仍然居高不下。工資上漲壓力也在高位。

不過上述通脹下行，是在美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的重拳下才實(shí)現(xiàn)的。然而，加息打擊的，除了通脹，還有就業(yè)和經(jīng)濟(jì)。目前市場普遍認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)在明年將出現(xiàn)溫和衰退，失業(yè)率將上升。

事實(shí)上，華爾街分析師們對今年標(biāo)普500指數(shù)成分股公司盈利的預(yù)測，總體上是準(zhǔn)確的。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，美股今年每股收益將為221美元，這與華爾街的預(yù)測相差不到1美元，也就是說幾乎完全一致。然而，鮮有機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確預(yù)測了今年的美股大跌走勢。

對于美股而言，明年承受痛苦或許將是難免的。美國經(jīng)濟(jì)衰退的程度可能比預(yù)期的更深、持續(xù)時(shí)間更長，即使美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)而降息，企業(yè)收益和市場也會(huì)受到?jīng)_擊。其次，如果美國逃掉衰退厄運(yùn)，通脹居高不下，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息將挫傷投資者情緒。