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撰文| 吳先之

編輯| 冷澤林

“立不住，躺不下”，自從新冠以來(lái)，攜程就沒(méi)有好過(guò)，充裕的現(xiàn)金流也不可能讓其在短時(shí)間倒下。

6月28日，攜程發(fā)布2022年第一季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，一季度營(yíng)收41億元，同比與同期持平。凈利潤(rùn)方面，本季度虧損9.89億元，去年同期凈利潤(rùn)為18億元，由盈轉(zhuǎn)虧。

過(guò)去一個(gè)季度，因?yàn)榉饪卦颍瑪y程依然沒(méi)有看到任何曙光。自2020年疫情爆發(fā)以來(lái)，營(yíng)收唯一一次恢復(fù)性增長(zhǎng)來(lái)自去年二季度，其余八個(gè)季度營(yíng)收皆呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

攜程毛利率依然維持在70%以上，這表明業(yè)務(wù)本身并沒(méi)有失去競(jìng)爭(zhēng)力，虧損的主要原因還是來(lái)自疫情，這導(dǎo)致國(guó)內(nèi)出行市場(chǎng)始終無(wú)法迎來(lái)反彈。

去年攜程上市時(shí)，曾花了相當(dāng)篇幅給市場(chǎng)講了一個(gè)短途旅行的故事，并信心滿(mǎn)滿(mǎn)地認(rèn)為短途旅行、當(dāng)?shù)赜巍?guó)內(nèi)精品及高端住宿體驗(yàn)的需求增長(zhǎng)，將對(duì)沖一部分疫情所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，攜程持續(xù)加碼內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)，試圖為疫情褪去做好準(zhǔn)備。

眾所周知，攜程乃至旅游行業(yè)的問(wèn)題已經(jīng)不是單純的疫情問(wèn)題了，在不可抗力之下，所有人都得看看自己還有多少存糧。截至一季度末，攜程短期投資、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物總計(jì)633億元，余糧還是相當(dāng)充裕。

雙輪變獨(dú)輪

住宿預(yù)定與交通票務(wù)是拉動(dòng)攜程增長(zhǎng)的兩個(gè)輪子，疫情前，兩輪驅(qū)動(dòng)的模型確保平臺(tái)持續(xù)增長(zhǎng)，然而如今成了獨(dú)輪車(chē)。

截至一季度末，攜程住宿預(yù)定營(yíng)收15億元，同比下滑8%。交通票務(wù)營(yíng)收為17億元，同比增長(zhǎng)10%。兩大核心業(yè)務(wù)營(yíng)收都只達(dá)到疫情前（2019Q1）的50%。

最近九個(gè)季度并非全是壞消息，至少住宿預(yù)定最黑暗的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，2020年的一季度已經(jīng)提前探明了底部，去年與今年一季度營(yíng)收都呈現(xiàn)緩慢回暖的態(tài)勢(shì)。

相較而言，交通票務(wù)的情況比住宿嚴(yán)重不少，僅有去年二季度出現(xiàn)過(guò)一次回暖，隨后數(shù)個(gè)季度皆萎靡不振。今年五一小長(zhǎng)假也不容樂(lè)觀(guān)，多地靜態(tài)防控使得中長(zhǎng)途旅行大幅減少，將顯著影響二季度數(shù)據(jù)。

交通票務(wù)對(duì)攜程的影響遠(yuǎn)非營(yíng)收那么簡(jiǎn)單，更重要的是其與住宿預(yù)定業(yè)務(wù)脫鉤。

明面上，住宿預(yù)定與交通票務(wù)看似是一個(gè)閉環(huán)，相當(dāng)一部分用戶(hù)購(gòu)票之后，會(huì)有預(yù)訂酒店的潛在需求，但是當(dāng)中長(zhǎng)途旅行減少時(shí)，交通票務(wù)將無(wú)法帶動(dòng)住宿預(yù)定業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

而攜程還有另一個(gè)“小九九”，將交通與住宿的需求打包，有助于防止用戶(hù)、酒店繞開(kāi)攜程，也構(gòu)筑起一道阻擋競(jìng)爭(zhēng)者的護(hù)城河。如果交通票務(wù)無(wú)法鎖定，那么僅靠酒旅單打獨(dú)斗，在競(jìng)爭(zhēng)之下，攜程幾乎沒(méi)有可能殺出一條血路。

最近兩年，不僅住宿與交通票務(wù)脫鉤，而且在線(xiàn)預(yù)定與線(xiàn)下到店也在脫鉤。

四月中旬，陳林像往常一樣，在攜程訂好了機(jī)票與酒店。結(jié)果前后幾天的航班陸續(xù)取消，他只得改訂一天之后的火車(chē)票，并取消了酒店訂單。

取消之后陳林沒(méi)有再預(yù)定酒店，而是直接到店辦理入住。“一個(gè)是出發(fā)前不知道火車(chē)會(huì)不會(huì)取消，其次來(lái)回時(shí)間不好確定，就算到了酒店，各地防控政策不一而足，也不知道自己能不能住進(jìn)去?！?/p>

另一位經(jīng)常出差的白領(lǐng)王誠(chéng)表示，今年一些酒店前臺(tái)會(huì)以“該價(jià)格服務(wù)已經(jīng)過(guò)期”為由，要求他退訂訂單。在交涉過(guò)程中，酒店為了達(dá)成目的，還會(huì)提出附贈(zèng)早餐券、接送機(jī)、擦鞋等服務(wù)誘導(dǎo)用戶(hù)。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，來(lái)自在線(xiàn)渠道的訂單都會(huì)產(chǎn)生傭金，攜程的比例并不高，僅為10%。該人士認(rèn)為，線(xiàn)上渠道有助于幫助酒店鎖定需求，帶來(lái)更多客源，可是2020年以來(lái)，整體客流下滑明顯，他們不得不說(shuō)服用戶(hù)退掉在線(xiàn)訂單。

“攜程給你優(yōu)惠多少，我們就給你優(yōu)惠多少，消費(fèi)沒(méi)有任何損失。”這樣一來(lái)，相當(dāng)于酒店從平臺(tái)獲客，但卻不用繳納傭金，“10%并不多，但蚊子腿也是腿?！?/p>

攜程應(yīng)該對(duì)此心知肚明。

多位有過(guò)退訂經(jīng)歷的用戶(hù)告訴光子星球，退訂后會(huì)接到來(lái)自平臺(tái)的回訪(fǎng)，大多數(shù)人都會(huì)如實(shí)告知?！翱头皇堑亍丁艘痪洌銙斓袅穗娫?huà)。”

從財(cái)報(bào)與市場(chǎng)情況看，攜程的拐點(diǎn)尚未來(lái)臨。只要國(guó)內(nèi)長(zhǎng)中途旅行沒(méi)有恢復(fù)，交通票務(wù)營(yíng)收將會(huì)持續(xù)承壓。住宿預(yù)定也不會(huì)好到哪里去，酒店與平臺(tái)已經(jīng)出現(xiàn)某種“囚徒困境”，市場(chǎng)收縮讓雙方落入零和博弈的陷阱之中。

降本蟄伏

“即使在最黑暗的時(shí)候，你也要想到未來(lái)有一天我們必定沖破黑暗?！比藗儾粫?huì)忘記2020年，攜程CEO孫潔談及疫情時(shí)，她堅(jiān)定的語(yǔ)氣下忍不住落淚。

兩年過(guò)去，疫情沒(méi)有過(guò)去，攜程也沒(méi)有好起來(lái)。

顯而易見(jiàn)，營(yíng)收何時(shí)重回增長(zhǎng)通道取決于疫情何時(shí)平復(fù)，而旅游業(yè)想要活下去只有在成本側(cè)盡人事，才有機(jī)會(huì)等到云霧初開(kāi)時(shí)。

攜程曾在疫情爆發(fā)初期，試圖以一己之力扭轉(zhuǎn)乾坤。彼時(shí)墊資10億元，以緩解退訂潮所帶來(lái)的資金壓力，隨后還不時(shí)推出補(bǔ)貼，刺激消費(fèi)。可惜在疫情面前，這些開(kāi)支全都石沉大海，未能泛起一絲漣漪。

攜程不是大戶(hù)人家，看到效果不佳，也跟隨大流緩緩步入了收緊開(kāi)支、謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)的階段。

從數(shù)據(jù)看，疫情爆發(fā)以來(lái)攜程三費(fèi)持續(xù)收窄。2019年每季度平均費(fèi)用為70.75億，相比2020年季均39.25億、2021年季均44.75億，回落地非常明顯。截至今年一季度末，三費(fèi)持續(xù)收縮，總額為34億，成本控制得相當(dāng)好。

節(jié)制開(kāi)支，不意味著攜程已經(jīng)“躺平”，從此間三費(fèi)結(jié)構(gòu)與變化情況看，更像是一種被迫蟄伏。

坦誠(chéng)地說(shuō)，過(guò)去兩年攜程對(duì)成本的控制做得相當(dāng)不錯(cuò)，各類(lèi)費(fèi)用縮減幾乎與市場(chǎng)節(jié)奏同步。行政費(fèi)用一度是三費(fèi)中占比最高的一項(xiàng)，如今收縮卻最為明顯，相比2020年一季度的19億，已經(jīng)回落到6億元，幾乎收縮了七成，結(jié)合數(shù)個(gè)季度走勢(shì)來(lái)看，繼續(xù)優(yōu)化的可能性不高。

同樣，攜程的市場(chǎng)費(fèi)用也有一定收縮，唯一一次大增還是在2021年五一節(jié)所在二季度。截至今年一季度末，市場(chǎng)費(fèi)用僅為8.43億元，同比減少11%。

整個(gè)疫情期間，攜程的產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用卻在去年保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，取代行政費(fèi)用成為第一大開(kāi)支。相較2020Q1，今年一季度產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用為20億元，同比減少11%。

產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用沒(méi)有削減表明攜程面對(duì)時(shí)斷時(shí)續(xù)的疫情，并未死心，畢竟經(jīng)歷過(guò)20年前的SARS，會(huì)比其他同行有更多生存經(jīng)驗(yàn)。

另一個(gè)值得注意現(xiàn)象是，后疫情時(shí)代，OTA行業(yè)從拼補(bǔ)貼、拼營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)始向拼內(nèi)容轉(zhuǎn)變。人們依然記得，2020年梁建章與孫潔紅花綠葉般地直播，隨后圍繞內(nèi)容平臺(tái)“星球號(hào)”，打通直播、榜單和社區(qū)內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)系統(tǒng)。

KOL與直播有助于刺激用戶(hù)產(chǎn)生消費(fèi)心理，可是客觀(guān)地講，當(dāng)消費(fèi)者根本沒(méi)有條件出門(mén)的情況下，內(nèi)容化是一件既費(fèi)馬達(dá)又費(fèi)電的事情。

我們注意到，今年4月30日五一小長(zhǎng)假前，攜程“24H熱門(mén)直播話(huà)題”中，排行第一的話(huà)題竟然是“宅家看風(fēng)景”——如果用戶(hù)繼續(xù)宅在家里，要么攜程得轉(zhuǎn)行賣(mài)廣告，要么梁建章和孫潔得開(kāi)打賞，否則內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)無(wú)法帶來(lái)任何現(xiàn)實(shí)幫助。

何況，攜程的社交與流量屬性怎么也無(wú)法與抖音、小紅書(shū)相提并論。

上游肢解攜程？

都知道，攜程困在疫情里，確切地說(shuō)，攜程困在汲汲營(yíng)營(yíng)的供應(yīng)商里。

疫情以來(lái)，國(guó)內(nèi)航空公司業(yè)績(jī)低迷不振。過(guò)去兩年，國(guó)航、南航、東航三大巨頭累計(jì)虧掉了780億元，迫于壓力，航空公司只得加速提升直銷(xiāo)比例，降低代銷(xiāo)比例?！疤嶂苯荡迸c疫情完成了對(duì)攜程交通票務(wù)的雙殺。

前文提到，票務(wù)對(duì)于攜程而言不僅是重要營(yíng)收收入之一，而且還與住宿預(yù)定息息相關(guān)。另外，平臺(tái)與酒店的關(guān)系也因?yàn)樾袠I(yè)下行壓力，而變得微妙。攜程曾與一些頭部連鎖品牌推出聯(lián)合會(huì)員，但是當(dāng)這些大供應(yīng)商都存在生存問(wèn)題時(shí)，往日親密無(wú)間的戰(zhàn)友也可能調(diào)轉(zhuǎn)槍頭。

“可以共富貴，但不能共患難”，一位業(yè)內(nèi)人士告訴光子星球，酒店與平臺(tái)之所以能夠維系，絕大部分是由于平臺(tái)型經(jīng)濟(jì)能夠攤銷(xiāo)營(yíng)銷(xiāo)成本、帶來(lái)更多客源?？梢坏┛土飨禄敲雌脚_(tái)反倒成了壓在供應(yīng)商頭上的大山了。

不收傭金，攜程要死，收了傭金，酒店難活。

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