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（原標(biāo)題：市值暴跌5000億，金龍魚"游"不起來(lái)了，"股神"也挽救不了）

金龍魚（300999.SZ）自2020年10月創(chuàng)業(yè)板上市以來(lái)備受資本青睞，最高市值曾突破7500億元，被稱為“油中茅臺(tái)”，名列中國(guó)“四瓶神水”之一，然而隨著財(cái)報(bào)的公布，“油茅”金龍魚的成長(zhǎng)性遭到了市場(chǎng)的普遍質(zhì)疑。

受業(yè)績(jī)影響，金龍魚在二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)持續(xù)下跌，截至6月30日收盤，金龍魚已從巔峰期每股145.42元大跳水至每股54.02元，市值也從昔日高達(dá)7861.31億元縮水至不足3000億元，市值暴跌近5000億元。

凈利潤(rùn)大幅下降

幾乎跌破所有券商預(yù)期

2020年10月15日，金龍魚在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，每股發(fā)行價(jià)25.70元。

上市第一年，金龍魚就給市場(chǎng)回報(bào)了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，公司2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1949.22億元，同比增長(zhǎng)14.16%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)60.01億元，同比增長(zhǎng)10.96%。

華安證券首席分析師文獻(xiàn)認(rèn)為，金龍魚的營(yíng)收增速是“高于糧油市場(chǎng)整體增速，不斷鞏固領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)”。

但是，金龍魚2021年三季報(bào)顯示出業(yè)績(jī)下滑，導(dǎo)致券商對(duì)于其2021年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)看法不一。

對(duì)于金龍魚2021年歸母凈利潤(rùn)，申萬(wàn)宏源證券預(yù)測(cè)為53.6億元、光大證券預(yù)測(cè)為51.26億元、中泰證券預(yù)測(cè)為41.91億元、開源證券預(yù)測(cè)為44.54億元、西部證券預(yù)測(cè)為48億元。

最終，金龍魚幾乎跌破了所有券商的預(yù)期。金龍魚披露2021年年報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，2021年金龍魚實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)41.32億元，同比減少31.15%。

2022年一季度營(yíng)收規(guī)模高達(dá)565億元，但凈利潤(rùn)僅1.14億元，同比下降92.71%。

業(yè)績(jī)下跌原因與原材料成本上漲、

公司經(jīng)營(yíng)理念有關(guān)

金龍魚業(yè)績(jī)大跌究其原因，金龍魚的解釋是“凈利潤(rùn)的下滑是由原材料成本上漲及競(jìng)爭(zhēng)加劇造成的?！?/p>

在全球通貨膨脹加劇，原材料價(jià)格不斷走高的大背景下，記者注意到，金龍魚在去年曾對(duì)其部分產(chǎn)品僅進(jìn)行過(guò)一次調(diào)價(jià)，以此來(lái)應(yīng)對(duì)原材料漲價(jià)。今年來(lái)公司食用油產(chǎn)品已調(diào)過(guò)兩次價(jià)格，面對(duì)國(guó)際食用油大漲環(huán)境，近期還在考慮第三次調(diào)價(jià)，且每次漲價(jià)幅度較低，與頻頻大幅提價(jià)的白酒相比，形成明顯反差。

今年，金龍魚董秘在投資者問(wèn)答中表示，近三年金龍魚稻米油在現(xiàn)代渠道的市場(chǎng)占有率排名第一。金龍魚公司并沒有利用其市場(chǎng)地位，對(duì)米面油進(jìn)行大幅提價(jià)，這似乎與公司經(jīng)營(yíng)理念有巨大關(guān)系。

“金龍魚之父”郭鶴年曾在早年一段采訪中談及母親后落淚，稱母親告訴自己你是做糧食的，你不能害老百姓，千萬(wàn)不能多賺，你要記得糧食是老百姓用的，同時(shí)一直最希望我們不做奸商。金龍魚公司也執(zhí)行了郭鶴年“讓利于民”的理念。

圖片來(lái)源：抖音截圖

在俄烏沖突爆發(fā)到疫情的再次反復(fù)，再到?jīng)_突和疫情帶來(lái)的大宗商品價(jià)格的大幅度上漲，通脹再次成為不少國(guó)家面臨突出問(wèn)題的大背景下，金龍魚公司對(duì)穩(wěn)定糧油食品價(jià)格起到重要作用。

曾是民間股神的“心頭肉”

林園是否割肉離場(chǎng)？

2020年10月15日，金龍魚在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，上市后不久，林園在多個(gè)場(chǎng)合頻頻提到食用油行業(yè)，網(wǎng)友猜測(cè)指的就是金龍魚股票，金龍魚股價(jià)更是沖高到145.42元，金龍魚一時(shí)間成了民間股神的“心頭肉”。

隨著金龍魚披露2021年財(cái)報(bào)，前十大流通股東名單也浮出水面，對(duì)金龍魚青睞有加的私募大佬林園已不在名單之中。

圖片為林園投資退出前十大流通股東

此事在金龍魚股吧中炸開了鍋，不少投資者紛紛懷疑林園已經(jīng)割肉離場(chǎng)。在股吧中，不少股民發(fā)帖稱，“林園都跑了”、“你們還在硬撐嗎”。

（截圖來(lái)源：金龍魚股吧）

不僅如此，關(guān)于“林園跑路”的新聞消息還紛至沓來(lái)，有的文章標(biāo)題用出“嚇跑”的字眼，其中不乏知名的新聞機(jī)構(gòu)與媒體網(wǎng)站。

（截圖來(lái)源：百度）

2022年一季報(bào)，前十大流通股東名單中沒有林園，意味著林園已經(jīng)“跑路”了嗎？經(jīng)分析，在2021年三季報(bào)中，林園旗下有4只私募基金位居前十大流通股東中，但是最大的一只私募基金持股量為135萬(wàn)股，甚至未達(dá)到2021年年報(bào)第十大流通股東的門檻。也就是說(shuō)，單單憑前十大流通股東名單，不足以判斷林園是否減持或離場(chǎng)。

圖片為金龍魚2022年一季報(bào)披露的前10大流通股東

國(guó)盛證券發(fā)布研報(bào)表示，金龍魚廚房食品營(yíng)收增長(zhǎng)，利潤(rùn)下滑， 主要系：1）原材料成本大幅上漲，公司提價(jià)政策未能完全緩解成本壓力；2） 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇及消費(fèi)疲軟影響下，公司中高端零售產(chǎn)品銷量受到?jīng)_擊；3） 餐飲渠道恢復(fù)，低毛利率的餐飲渠道產(chǎn)品銷量占比提升。飼料原料及油脂科 技業(yè)務(wù)上，受益于市場(chǎng)行情上漲，公司實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收及利潤(rùn)雙增，其中油脂科 技業(yè)務(wù)的利潤(rùn)增幅較大，但大豆采購(gòu)量和壓榨量同比下降，壓榨利潤(rùn)有所減少。

中泰證券表示，我們預(yù)計(jì)未來(lái)食用油產(chǎn)品的負(fù)剪刀差有望縮窄，小包裝利潤(rùn)有望改善?？紤]到食用油業(yè)務(wù)約占金龍魚廚房食品業(yè)務(wù)的7成左右，預(yù)計(jì)金龍魚廚房食品板塊利潤(rùn)率有望迎拐點(diǎn)。此外，金龍魚作為豆油生產(chǎn)企業(yè)，多數(shù)情況下需要采取賣出豆油套期保值的方式來(lái)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，因此油價(jià)回落亦有望貢獻(xiàn)投資收益。

時(shí)至今日，金龍魚股價(jià)下跌已接近兩年之久，許多在股價(jià)深度下跌中勇敢抄底的投資者悉數(shù)被套，未來(lái)趨勢(shì)有待市場(chǎng)驗(yàn)證。

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作者：網(wǎng)易財(cái)經(jīng) 鐘齊鳴

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