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（原標(biāo)題：公募投資需求大增，主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模十年增5倍）

資管新規(guī)實(shí)施以來(lái)，公募基金投資需求顯著增長(zhǎng)。

畢馬威最新發(fā)布的報(bào)告顯示，2018年至2021年，公募基金規(guī)模從13萬(wàn)億增長(zhǎng)至25萬(wàn)億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)25.2%，超過(guò)私募基金的16.8%、銀行理財(cái)?shù)?.6%、保險(xiǎn)資管的9.9%。

根據(jù)畢馬威上述報(bào)告統(tǒng)計(jì)，截至2022年9月末，公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)達(dá)26.59萬(wàn)億元，其中貨幣型基金占比從2017年的36%，下降至2022年上半年的19%。而主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模近十年增長(zhǎng)近5倍，截至2022年上半年達(dá)到4.88萬(wàn)億元。但在2022年上半年的震蕩行情下，主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)分化顯著，對(duì)管理人完善投研能力、提高產(chǎn)品業(yè)績(jī)和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的能力提出考驗(yàn)。

進(jìn)入11月以來(lái)，個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法及相關(guān)配套政策陸續(xù)出臺(tái)，長(zhǎng)期資本轉(zhuǎn)化第三支柱補(bǔ)位提速也推動(dòng)了養(yǎng)老基金快速發(fā)展。畢馬威中國(guó)證券基金業(yè)主管合伙人王國(guó)蓓認(rèn)為，2022年是資管新規(guī)全面落地元年，行業(yè)政策持續(xù)出臺(tái)給公募基金行業(yè)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，持續(xù)發(fā)揮投資管理專業(yè)優(yōu)勢(shì)，專注養(yǎng)老金融產(chǎn)品創(chuàng)新，為養(yǎng)老金投資保值增值貢獻(xiàn)力量。

上述報(bào)告統(tǒng)計(jì)，截至2022年8月，養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)達(dá)到183只，產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)突破千億。參考美國(guó)養(yǎng)老金入市經(jīng)驗(yàn)（90年代各類退休計(jì)劃占共同基金凈流入的比例提升近9倍），基金規(guī)模有望進(jìn)一步提升。且隨著關(guān)鍵制度補(bǔ)充落地，有望進(jìn)一步引入增量資金。證監(jiān)會(huì)11月18日公布的個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄，共納入40家基金公司的129只養(yǎng)老目標(biāo)基金。根據(jù)《中國(guó)養(yǎng)老金第三支柱研究報(bào)告》預(yù)測(cè)，未來(lái)5~10年，預(yù)計(jì)會(huì)有8~10萬(wàn)億元的養(yǎng)老金缺口。

畢馬威認(rèn)為，隨著居民財(cái)富總量快速增加，資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)持續(xù)轉(zhuǎn)移，養(yǎng)老金長(zhǎng)線資金入市疊加全面注冊(cè)制落地?cái)U(kuò)大資產(chǎn)端供給，直接融資加速發(fā)展，報(bào)告預(yù)測(cè)時(shí)代紅利將驅(qū)動(dòng)公募基金規(guī)模持續(xù)上漲，行業(yè)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)有望保持。

針對(duì)基金行業(yè)競(jìng)合新格局，畢馬威中國(guó)財(cái)富及資產(chǎn)管理戰(zhàn)略咨詢合伙人杜劍敏分析，資管新規(guī)正式實(shí)施后，資管行業(yè)從數(shù)量型規(guī)模增長(zhǎng)向質(zhì)量型結(jié)構(gòu)優(yōu)化轉(zhuǎn)型發(fā)展。公募基金立足自身特色和優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)的同時(shí)，也面臨對(duì)內(nèi)來(lái)自銀行理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)、對(duì)外來(lái)自外資資管巨頭的挑戰(zhàn)，如何構(gòu)建有效的競(jìng)合新格局，成為基金行業(yè)發(fā)展的重要課題。