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中國(guó)基金報(bào)記者 張玲

11月以來，公募、私募、券商機(jī)構(gòu)的自購(gòu)潮仍在繼續(xù)。其中，國(guó)壽安?；稹⒇?cái)通證券資管則于近日先后官宣基金自購(gòu)。

對(duì)此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，機(jī)構(gòu)“真金白銀”自購(gòu)不僅可以穩(wěn)定市場(chǎng)、增強(qiáng)投資者信心，還會(huì)在一定程度上助力公司自有產(chǎn)品營(yíng)銷。不過從歷史數(shù)據(jù)看，基金自購(gòu)與否和產(chǎn)品業(yè)績(jī)未有明顯關(guān)聯(lián)，對(duì)于基金公司年內(nèi)頻頻自購(gòu)，投資者可以保持關(guān)注，但不應(yīng)當(dāng)做一種明顯“買入信號(hào)”。

又有多家宣布基金自購(gòu)

自10月17日易方達(dá)、華夏、廣發(fā)等頭部公募大手筆自購(gòu)掀起自購(gòu)潮后，11月以來又有多家公司宣布基金自購(gòu)。

11月7日，財(cái)通證券資管發(fā)布公告，表示基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，以及對(duì)公司主動(dòng)投資管理能力的信心，擬于近期出資1000萬元自有資金認(rèn)購(gòu)旗下產(chǎn)品。

11月3日，國(guó)壽安?；鹨补傩再?gòu)。根據(jù)公告，國(guó)壽安?；鸨硎?，基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，公司將于近日運(yùn)用固有資金投資旗下混合型公募基金產(chǎn)品，擬投資金額合計(jì)不低于5000萬元。

值得注意的是，這已是年內(nèi)第三波基金自購(gòu)潮。第一波發(fā)生在年初1月下旬，兩周左右的時(shí)間有31家機(jī)構(gòu)先后宣布自購(gòu)，累計(jì)金額超18億元；此后在三月又有26家機(jī)構(gòu)開啟了第二波自購(gòu)潮。第三波自購(gòu)潮自10月17日開始，截至11月7日發(fā)稿前，已有30家機(jī)構(gòu)宣布基金自購(gòu)，累計(jì)金額達(dá)20.5億元。

另?yè)?jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日，今年以來共有145家機(jī)構(gòu)自購(gòu)1030只基金，區(qū)間凈申購(gòu)金額達(dá)412.71億元。其中，貨幣市場(chǎng)基金區(qū)間凈申購(gòu)額最多，達(dá)358.33億元，占比超86%；主動(dòng)權(quán)益類基金區(qū)間凈申購(gòu)金額累計(jì)達(dá)20.76億元；債券型基金區(qū)間凈申購(gòu)金額累計(jì)達(dá)10.77億元。

四季度穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力，投資者應(yīng)保持關(guān)注

對(duì)此，上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)基金分析師、博士孫桂平表示，在今年國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)震蕩調(diào)整的背景下，權(quán)益資產(chǎn)的長(zhǎng)期投資性價(jià)比明顯提升，基金公司近期進(jìn)行頻繁自購(gòu)行為的主要考慮點(diǎn)有二。其一，為增強(qiáng)投資者信心，表明其風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的決心；其二，為助力基金產(chǎn)品對(duì)外營(yíng)銷，體現(xiàn)為基金公司對(duì)自有資金管理的一種財(cái)務(wù)投資行為。

中融基金認(rèn)為，基金公司自購(gòu)的行為可以讓基金公司、基金經(jīng)理通過真金白銀把自己的利益和基民的利益捆綁在一起，這種行為在市場(chǎng)震蕩的時(shí)候可以穩(wěn)定基民信心，給整個(gè)市場(chǎng)帶來向好的導(dǎo)向。

“今年隨著市場(chǎng)的調(diào)整，當(dāng)前A股的整體估值偏低，中長(zhǎng)期或具有較好的投資價(jià)值，基金公司頻繁自購(gòu)證明市場(chǎng)已經(jīng)下跌到基金公司和基金經(jīng)理會(huì)覺得未來具有潛在上漲空間的位置，尤其對(duì)于長(zhǎng)期投資而言，目前A股或是處于值得持續(xù)關(guān)注的區(qū)域。”中融基金表示。

不過，對(duì)基金公司年內(nèi)頻頻自購(gòu)行為，上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心孫桂平直言，投資者可以保持關(guān)注，但不應(yīng)當(dāng)做一種明顯“買入信號(hào)”。

“從歷史數(shù)據(jù)來看，基金公司為了新基金發(fā)行，對(duì)新基金自購(gòu)相對(duì)頻繁，未體現(xiàn)出明顯擇時(shí)信號(hào)；而對(duì)存續(xù)產(chǎn)品的自購(gòu)則通常與市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生不利變化，投資者對(duì)資本市場(chǎng)信心不足有關(guān)，傳遞出相對(duì)積極信號(hào)讓投資者‘穩(wěn)定軍心’，但獲得自購(gòu)的基金與同期基金相比，也未體現(xiàn)出顯著性的業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)?！睂O桂平建議，投資者在選擇基金產(chǎn)品時(shí)還是要綜合觀察基金產(chǎn)品運(yùn)作特點(diǎn)和基金經(jīng)理投資能力，基于自身投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇適合自己的產(chǎn)品進(jìn)行投資。

中融基金則認(rèn)為，現(xiàn)階段幾大信號(hào)預(yù)示著市場(chǎng)或存在較高的投資性價(jià)比。具體而言，首先，可以看到股票回購(gòu)力度加大。近期發(fā)布回購(gòu)預(yù)案的公司數(shù)量出現(xiàn)明顯回升的跡象，這也意味著市場(chǎng)或許將走出低部。其次，大股東加大力度增持。10月中下旬以來上市公司大股東持續(xù)發(fā)布增持計(jì)劃。當(dāng)前A股上市公司大股東凈減持規(guī)模持續(xù)下降，近一周已經(jīng)呈現(xiàn)凈增持特征。歷史上持續(xù)發(fā)布增持計(jì)劃和出現(xiàn)凈增持也往往發(fā)生在市場(chǎng)階段性低位。另外，股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于很高的水平，位于三年均值1倍標(biāo)準(zhǔn)差以上。歷史數(shù)據(jù)表明，股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在三年均值加1-2倍標(biāo)準(zhǔn)差以上，可能意味著市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)明顯，值得持續(xù)關(guān)注。

對(duì)于四季度市場(chǎng)的震蕩變化，中融基金表示，四季度市場(chǎng)面臨的幾個(gè)核心要素的影響，首先是中美關(guān)系，在光伏、電動(dòng)車、生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體等領(lǐng)域都有不利的貿(mào)易政策，令市場(chǎng)擔(dān)憂中國(guó)制造的成長(zhǎng)空間。其次是美國(guó)通脹居高不下，就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)加息不斷超預(yù)期，使得全球權(quán)益市場(chǎng)出現(xiàn)大幅度下跌，影響了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。而疫情反復(fù)，使得投資人對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺乏信心?！暗聦?shí)上市場(chǎng)的下跌幅度已經(jīng)很大程度上消化了這些風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)制造的競(jìng)爭(zhēng)力不會(huì)因?yàn)橘Q(mào)易壁壘所削弱，而美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期也非常充分，繼續(xù)超預(yù)期的空間較低。四季度預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)的穩(wěn)增長(zhǎng)政策會(huì)發(fā)力，明年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期不需要過于悲觀?！?/p>

“展望未來，我們相信國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型必將成功，在此過程中新能源、國(guó)防軍工、TMT、醫(yī)藥生物、新材料、大消費(fèi)等行業(yè)將涌現(xiàn)出眾多優(yōu)秀企業(yè)。隨著資本市場(chǎng)證券發(fā)行和交易制度的完善、投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、價(jià)值投資理念的踐行，我們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資價(jià)值充滿信心。”中融基金補(bǔ)充道。

編輯：小茉

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