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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，興業(yè)證券全球首席策略分析師、經(jīng)濟(jì)與金融研究院副院長、海外研究中心總經(jīng)理張憶東在接受采訪時(shí)表示，兔年中國經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞是復(fù)蘇，2023年是中國經(jīng)濟(jì)休養(yǎng)生息的年景，A股、人民幣匯率等中國權(quán)益資產(chǎn)將重新占優(yōu)，吸引外資加倉中國權(quán)益資產(chǎn)。建議投資者掘金消費(fèi)、成長和價(jià)值三大方向的機(jī)會(huì)。此外，港股的阿爾法行情價(jià)值顯現(xiàn)，重點(diǎn)淘金互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥，關(guān)注優(yōu)質(zhì)央企國企港股的價(jià)值重估機(jī)會(huì)，精選新能源、科技硬件、汽車產(chǎn)業(yè)鏈、品牌服飾、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)會(huì)。

2022年底以來，隨著防疫政策優(yōu)化、金融托底地產(chǎn)、海外加息節(jié)奏放緩，市場的悲觀預(yù)期逐步緩解。張憶東稱，從中微觀的視角來看，隨著“穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)”一系列政策組合拳的落地，社會(huì)生產(chǎn)生活恢復(fù)正常，一季度中國經(jīng)濟(jì)有望在內(nèi)需方面見底并有所回升。但是，去庫存壓力仍有慣性，而且出口的壓力可能會(huì)不斷加大，綜合來看，經(jīng)濟(jì)有望在一季度從中微觀層面真正見底。所以，兔年中國經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞是復(fù)蘇。2023年是中國經(jīng)濟(jì)休養(yǎng)生息的年景。

從市場趨勢上看，張憶東認(rèn)為，中國權(quán)益資產(chǎn)將重新占優(yōu)，吸引外資加倉中國權(quán)益資產(chǎn)。這是由于，首先，在美國通脹壓力逐漸緩解、衰退壓力日益增大的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲，外資流向中國等新興市場。風(fēng)格上，其主要加倉大消費(fèi)和大金融等板塊，推動(dòng)本輪核心資產(chǎn)回暖；其次，中國經(jīng)濟(jì)逐步確認(rèn)底部，境內(nèi)外投資者對于中國穩(wěn)增長和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心不斷提升，人民幣匯率也正在反轉(zhuǎn)，中國資產(chǎn)優(yōu)勢重現(xiàn)；最后，房地產(chǎn)和互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)監(jiān)管政策不斷優(yōu)化，有利于改善境內(nèi)外投資者對中國中微觀產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信心。

展望兔年，就大類資產(chǎn)配置而言，張憶東建議優(yōu)先配置股票資產(chǎn)。張憶東說，上半年精選港股和A股，下半年配置美股。不過，行情不會(huì)一帆風(fēng)順，不是大牛市更不是‘瘋牛’，所以，專業(yè)人做專業(yè)的事情，建議普通投資者投資優(yōu)秀的基金。

從A股投資機(jī)會(huì)來看，張憶東認(rèn)為，春季行情經(jīng)過前期反彈發(fā)酵之后，后續(xù)有望步入復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)的阿爾法行情，可以掘金消費(fèi)、成長和價(jià)值三大方向的機(jī)會(huì)。

成長板塊方面，后續(xù)建議繼續(xù)重點(diǎn)聚焦符合政策引導(dǎo)、明年有望高景氣或迎來邊際改善，且當(dāng)前擁擠度已顯著回落的高性價(jià)比方向，包括信創(chuàng)、半導(dǎo)體(設(shè)備、材料)、消費(fèi)電子、儲(chǔ)能、軍工(航空發(fā)動(dòng)機(jī))等。

消費(fèi)板塊方面，疫情峰值回落和居民生活正?；型掷m(xù)提振大消費(fèi)業(yè)績修復(fù)預(yù)期。與此同時(shí)，近期外資大幅回流，消費(fèi)仍是其重點(diǎn)加配的方向。此外，參考海外防疫放松后的市場表現(xiàn)，消費(fèi)板塊都迎來顯著修復(fù)?？春贸?strong>行鏈(電影、餐飲、酒店、航空)、食品飲料、醫(yī)藥生物等。

價(jià)值板塊方面，建議關(guān)注銀行、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、油運(yùn)行業(yè)。

此外，港股的阿爾法行情價(jià)值顯現(xiàn)?；诨久鎻?fù)蘇，張憶東建議進(jìn)一步展開港股的價(jià)值重估，可關(guān)注三大主線。第一，政策環(huán)境改善、基本面見底的港股特色板塊，重點(diǎn)淘金互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥等；第二，繼續(xù)沿著“穩(wěn)增長”政策發(fā)力和內(nèi)需復(fù)蘇的邏輯找機(jī)會(huì)，精選新能源、科技硬件、汽車產(chǎn)業(yè)鏈、品牌服飾、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)會(huì)，其中地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)關(guān)注受益于地產(chǎn)竣工端恢復(fù)的消費(fèi)建材、鋁等；第三，優(yōu)質(zhì)央企國企港股的價(jià)值重估機(jī)會(huì)，可配置中期受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及中國特色估值體系構(gòu)建的金融、公用事業(yè)、能源等高分紅的價(jià)值股龍頭。